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茅台1935及系列酒调研反馈
夜长梦山
2023-10-12 10:09:46
茅台1935及系列酒调研反馈 昨日我们参加了茅台公司举办的1935交流会,心得如下: (1)1935,百亿可期。1935负责人台上汇报1935的表现,结合我们的访谈,今年完成百亿难度不大,再用2-3年时间进入千元价格带前三。当下经销商都是挣钱的(算上计划外的价格也是挣钱的)。大商拿1935计划外很积极,对于大商而言,今年拿的计划外多,明年可以增加一些计划内的量。而中小经销商计划外拿的少,因此小商的综合成本800左右,即使1935价格跌破1000远,小商挣钱依旧丰厚。 (2)系列酒放量可期。茅台系列酒基本都是顺价的,近几年销量稳在3万吨左右,我们测算到了2025年系列酒产量6万吨,结合调研,2024年系列酒放量发力是大概率的事情,对于次高端以及酱酒会有些影响。 (3)酱香价格全面顺价的方法论。系列酒价格顺价的方法论:A,公司总体比较节制,在19-20年很多企业高歌猛进的时候,茅台主动控量了,总体做的比较稳定,并且,在此期间做了大量的消费者培育方面的基础工作;B,公司比较注重经销商盈利的情况。当价格不太稳定的时候,片区经理会反馈上去,即时找对策。同经销商一起稳住价格。C,茅台系列酒的价格不高且品质稳定。17-20年,很多酱香白酒企业大幅提价,茅台系列酒的出厂价格变动不大。 核心结论:茅台手上的牌还很多,今年茅台1935百亿可期,2024-2025年茅台系列酒的增速会快于高档酒的增速,系列酒的放量对次高端格局会有一些影响。 风险提示:全球疫情反复风险、系列酒产能放量不及预期风险、竞争加剧风险、调研样本偏差风险
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