【天风商社|美护】优质美护新股标的润本股份将于明日在主板上市，建议重点关注！
事件：润本股份将于10月17日在上交所主板上市，IPO发行价为17.38元/股，发行市值约70亿元，对应22/23年PE约44/30X。
公司专注于驱蚊与个人护理领域，坚持“大品牌、小品类”的策略，把握渠道红利丰富品类，拓宽赛道：
1业绩高成长：公司20-22年收入carg45.38%至8.56亿，业绩carg64.93%至1.60亿元，预计公司2023年1-9月实现业绩1.80-2.00亿元，yoy高达36.91%-52.12%。
2驱蚊细分龙头：公司驱蚊领域份额领先，2022年驱蚊液及电热蚊香液细分产品国内市占率分别达到15.9%、16.2%；并连续三年位列天猫蚊香液销售额排名榜首。
3婴童护理拓品类：公司借润本在驱蚊赛道已有的用户基础和安全心智，丰富婴童护理产品矩阵，2022年公司婴童护理产品线上渠道份额约4.2%。
4渠道多元：积极把握新型电商平台发展红利，2022年抖音渠道收入占比接近20%。
投资建议：公司乘上电热蚊香液品类及线上电商的红利，同时沉淀出自建供应链具备生产能力及较全的品牌矩阵，受益于母婴成分党的崛起，主打线上&高性价比围绕年轻女性为代表的母婴群体，品类从驱蚊向婴童护肤甚至个护家清拓展。我们认为公司较传统品牌有较强的高市场敏锐度及推新、运营效率。23-25年公司营收及净利有望保持较高的复合增速，公司质地优质，建议重点关注！