【金博股份】与长华集团达成战略合作，推动碳陶刹车盘放量【东吴机械】
事件：金博股份与长华集团就碳/陶制动盘的盘体连接件（合头）、紧固件产品达成战略合作。
与长华集团达成技术&商务&项目合作。
长华集团主营紧固件、冲焊件、铸铝冲焊总成件等，广泛应用于汽车车身、底盘、动力总成系统中，此次金博与长华达成战略合作，能够满足公司碳/陶制动盘产品规模化、品质化及高性价比的需求，推动碳陶刹车盘在下游主机厂的应用。
（1）技术：长华根据金博客户的产品技术要求，共同深入研究、开发高性价比盘体连接件（合头）、紧固件产品。
（2）商务：长华以优于市场同类产品价格供应满足金博性能要求的盘体连接件（合头）、紧固件产品，金博在同等性价比条件下，优先采购长华的产品。
（3）项目：双方根据各主机厂车型市场的预测、分析，每年规划相关盘体连接件（合头）、紧固件用量，在主机厂车型项目中同推动成品应用。
碳陶刹车盘多个定点加速放量中。
（1）广汽埃安：金博2022年6月获广汽埃安定点，2023年10月9日金博碳陶制动盘首个量产车型昊铂SSR（广汽埃安高端超跑）正式交付，这是金博碳陶制动盘的第一个量产项目，也是国内首个搭载碳陶制动盘的量产车型。
（2）比亚迪：金博2022年7月获比亚迪定点，近期比亚迪官宣搭配碳陶刹车盘的比亚迪汉车型即将上市，首次在20万级别车型上搭配碳陶盘，有望加速提升碳陶盘在中高端车型上的渗透率。
热场价格回升&原材料碳纤维降价，利润边际有所改善。
2023Q1出货量约810吨，即单吨收入约37万元，剔除股份支付费用影响的单吨扣非归母净利润为4.3万元；2023Q2出货量约900吨，即单吨收入约34万元，剔除股份支付费用影响的单吨扣非归母净利润为4.8万元，我们预计Q3热场单吨收入约30万元（一二季度订单价格），已经低于中小厂商的现金成本，随着落后中小产能出清，近期公司热场价格已回升至约35万元/吨，售价端提升约5万元/吨；同时碳纤维价格从过去的230元/KG回落至180元/KG，成本端较高点降低约5万元/吨，我们判断随着热场逐步确认收入（确认周期约4-6个月左右），后续单吨利润有望边际改善。
盈利预测与投资评级：考虑到热场价格调整，我们维持公司2023-2025年归母净利润为6.1/9.4/13.1亿元，对应当前股价PE为19/12/9X，维持“买入”评级。
风险提示：竞争格局恶化，新品拓展不及预期。