雷电微力：星载相控阵天线核心厂商
夜长梦山
2023-10-27 11:04:28
【华西军工】雷电微力：星载相控阵天线核心厂商
公司产品？公司星载毫米波有源相控阵微系统是卫星数据通信链的核心部件，是促进卫星组网发展的关键技术之一。
应用环节？相控阵天线在卫星通信系统空间段和用户终端都有应用，包括星间数据链通信、北斗卫星导航系统、地面“动中通”通信系统、无人机通信控制系统、地面导航等平台。在空间段主要是利用相控阵天线的同时多点波束、敏捷波束和空域滤波能力，在用户终端则是看中其低轮廓、灵活波束形成处理、空域自适应调零滤波以及潜在的低成本等特点。
核心作用？随着对数据传输容量的要求提高，低增益天线已无法满足需求，而机械扫描天线只能实现单波束的移动，不能改变波束的形状及实现多移动波束模式，同时机械装置往往导致可靠性下降、重量增加等。而相控阵天线利用微波集成技术，可以应用同一个辐射阵面，在有限的卫星平台空间条件下，实现独立控制的多个点波束；并且可以实现波束间通信容量的调整，根据需要改变波束形状，使用自适应调零的抗干扰技术。
国外应用情况？相控阵天线已在国外星上设备中广泛采用，日本的宽带多媒体卫星通信系统“宽带联网工程与验证卫星”（Winds），美国的宽带卫星“太空之路”（Spaceway）、“宽带全球卫星通信”卫星(WGS)和“先进极高频”（AEHF）军事通信卫星等已相继发射，均采用了大规模相控阵天线技术。
公司地位？公司相继参与多项通信数据链相关毫米波有源相控阵微系统的承研承制，是国内少数能够提供宇航级通信数据链产品的企业之一，某定型产品已经成功应用于多个卫星。
据10月11日外发报告，预计23-25年营收12.34/15.99/20.74亿元，归母净利3.52/4.02/6.03亿元，同比增长26.9%/14.3%/50.1%，EPS为2.02/2.31/3.46，对应10月26日63.0元/股收盘价，PE 31/27/18倍，维持“买入”评级。
风险提示：相控阵技术发展、订单增速、下游需求不及预期等。
公司产品？公司星载毫米波有源相控阵微系统是卫星数据通信链的核心部件，是促进卫星组网发展的关键技术之一。
应用环节？相控阵天线在卫星通信系统空间段和用户终端都有应用，包括星间数据链通信、北斗卫星导航系统、地面“动中通”通信系统、无人机通信控制系统、地面导航等平台。在空间段主要是利用相控阵天线的同时多点波束、敏捷波束和空域滤波能力，在用户终端则是看中其低轮廓、灵活波束形成处理、空域自适应调零滤波以及潜在的低成本等特点。
核心作用？随着对数据传输容量的要求提高，低增益天线已无法满足需求，而机械扫描天线只能实现单波束的移动，不能改变波束的形状及实现多移动波束模式，同时机械装置往往导致可靠性下降、重量增加等。而相控阵天线利用微波集成技术，可以应用同一个辐射阵面，在有限的卫星平台空间条件下，实现独立控制的多个点波束；并且可以实现波束间通信容量的调整，根据需要改变波束形状，使用自适应调零的抗干扰技术。
国外应用情况？相控阵天线已在国外星上设备中广泛采用，日本的宽带多媒体卫星通信系统“宽带联网工程与验证卫星”（Winds），美国的宽带卫星“太空之路”（Spaceway）、“宽带全球卫星通信”卫星(WGS)和“先进极高频”（AEHF）军事通信卫星等已相继发射，均采用了大规模相控阵天线技术。
公司地位？公司相继参与多项通信数据链相关毫米波有源相控阵微系统的承研承制，是国内少数能够提供宇航级通信数据链产品的企业之一，某定型产品已经成功应用于多个卫星。
据10月11日外发报告，预计23-25年营收12.34/15.99/20.74亿元，归母净利3.52/4.02/6.03亿元，同比增长26.9%/14.3%/50.1%，EPS为2.02/2.31/3.46，对应10月26日63.0元/股收盘价，PE 31/27/18倍，维持“买入”评级。
风险提示：相控阵技术发展、订单增速、下游需求不及预期等。
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雷电微力
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