技术创新+产业周期，战略布局创新药+大品种
加油奥利给
下海干活的韭菜种子
2023-10-31 00:54:25
(德邦证券)
1.1复盘美股医药，技术创新带来产业爆发和二级强势
美股2010-2020年市场复盘，10肿瘤免疫疗法为典型代表
技术创新带来市场爆发，美股二级十年牛市创新技术推动肿瘤免疫机制研究与药物发现：测序技术以及基因编辑技术为肿瘤分子生物学机制奠定了基础，以PD1为首的肿瘤免疫疗法逐步登场。
美股二级市场十年持续上涨：医疗改革，政策利好，技术创新。SPX.G引增长约303%；XLV增长约320%；XB1增长约300%；PPH增长约38%。肿瘤免疫PD1抑制剂领头羊默克与BMS:默克KeytrudaK是美国第一个上市的PD1,布局近30多种适应症；2022年Keytruda大卖209.37亿美元，同比增长22%。BMS的Opdivo适应症布局较少，被K药超越，2022年Opdivo营收82.49亿美元，相较于其老对手Keytruda已是相差甚远。风险提示市场竞争加剧的风险；研发进度不及预期的风险；集采情况不及预期的风险；医保控费不及预期风险；行业政策相关的风险。
1.1复盘美股医药，技术创新带来产业爆发和二级强势美股2010-2020年市场复盘，10肿瘤免疫疗法为典型代表技术创新带来市场爆发，美股二级十年牛市创新技术推动肿瘤免疫机制研究与药物发现：测序技术以及基因编辑技术为肿瘤分子生物学机制奠定了基础，以PD1为首的肿瘤免疫疗法逐步登场。美股二级市场十年持续上涨：医疗改革，政策利好，技术创新。SPX.G引增长约303%；XLV增长约320%；XB1增长约300%；PPH增长约38%。肿瘤免疫PD1抑制剂领头羊默克与BMS:默克KeytrudaK是美国第一个上市的PD1,布局近30多种适应症；2022年Keytruda大卖209.37亿美元，同比增长22%。BMS的Opdivo适应症布局较少，被K药超越，2022年Opdivo营收82.49亿美元，相较于其老对手Keytruda已是相差甚远。风险提示市场竞争加剧的风险；研发进度不及预期的风险；集采情况不及预期的风险；医保控费不及预期风险；行业政策相关的风险。
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