【提要】

1. 北斗出海：公司是北斗卫星系统产业链绝对龙头，芯片国内领先、国际一流，是大基金注资持股的国家队，卫星导航产品在国家权威评比中多次获得第一，北斗民用产品目录中5类项目均有收录且4项排名第一，深度受益北斗民用出海。

2. 卫星互联网：公司募投项目开发下一代PNT芯片及应用，下一代综合PNT系统是国家战略，将纳入低轨通信星座作为未来PNT体系重要一环。

3. 时空大数据：公司实际上也是龙头，四次被评为“中国地理信息产业百强企业第一名”，在 2015 年已启动精密单点定位的技术研发，布局高精度云服务业务，2017 年完成了加拿大从事全球辅助定位专业公司 Rx Networks 的收购；2020 年成立了高精度位置云服务公司——真点科技，并在 2021 年 5 月发布了 TruePoint “全球高精度云服务平台”。

4. 智能驾驶：公司募投项目开发车载功能安全的高精度 GNSS SoC 芯片，对于L3级别及以上的智能驾驶极为重要，有望打破国外企业的主流地位，推动国内在高精度北斗/GNSS 自动驾驶 SoC 芯片领域的自主可控；未来国内或有1900万辆汽车搭载，前景广阔。子公司真点科技提供的定位算法和服务广泛应用于智能驾驶、无人机、智能农机、智能机器人等领域，为精准定位、路线规划和安全驾驶提供核心支持，适用于 ADAS 智能驾驶，车道级导航、车路协同（V2X）及高速公路辅助驾驶（HWA）等应用场景。网传消息称北斗星通或成为华为鸿蒙智行指定地图定位合作商。

 

1. 北斗出海

根据环球时报报道，2023年11月15日，包含北斗卫星导航系统（以下简称“北斗系统”）标准和建议措施的《国际民用航空公约》附件10最新修订版正式生效。这标志着北斗系统正式加入国际民航组织（ICAO）标准，成为全球民航通用的卫星导航系统。

11月16日，民生证券发布研报点评本次事件，认为此次北斗系统加入 ICAO 组织标志着北斗卫星导航系统再获权威国际标准组织认证，证明北斗系统的可靠性和全球服务能力，有效推动后续北斗应用服务在全球规模化展开。当前全球九成以上使用卫星导航系统服务的终端使用了 GPS 提供的服务，北斗卫星系统此次正式加入ICAO 将率先打开与国际民航卫星导航市场空间，对于其扩大终端应用市场意义较大。

作为全球四大卫星导航系统之一（其他三个是GPS、欧洲伽利略、俄罗斯格洛纳斯），北斗卫星导航系统起步虽晚但进展迅速，当前北斗系统在轨卫星已经超过其余三家（包括GPS）。《日本经济新闻》报道称，在联合国195个会员国中，有130个国家首都上空一天中可观测到的北斗卫星数量超过GPS。如果北斗导航系统能够顺利出海，凭借其高精度、高可靠性（尤其在亚非地区）以及高性价比的优势，市场空间相当广阔。未来北斗将结合“一带一路”倡议“随船出海，逢路架桥”，为海外市场提供更多产品和服务，以其较低成本、较高精度的特点成为中国向世界提供的高科技、高性价比公共产品。

卫星导航产业在5G时代大有可为，北斗正在与新一代通信、区块链、人工智能（AI）等新技术加速融合，北斗应用新模式、新业态、新经济不断涌现。在工业互联网、物联网、车联网等新兴应用领域，自动驾驶、自动泊车、自动物流等创新应用层出不穷。中国北斗卫星导航系统工程总设计师杨长风表示：北斗系统应用前景十分广阔，“北斗的应用只受到想象力的限制”。预计到十四五期末，我国卫星导航产业总体产值将突破万亿大关。

北斗星通是北斗卫星系统产业链的绝对龙头，其核心业务和竞争优势包括：

1）公司的定位及通信芯片处于国内领先、国际一流水平

公司自研芯片工艺制程均已达到22nm，处于行业领先地位，2019-2021年高精度芯片主体公司和芯星通产品销售数量复合增长率达到160%。今年开始，公司面向消费类、物联网等领域的超低功耗12nm芯片有望成为新的增长点。

公司2016年获大基金注资15亿元，奠定了公司芯片业务的国家队低位，此后大基金持续持股，截至今年9月30日大基金仍持股7.12%。

2）公司的卫星导航产品开拓了我国首个北斗民用规模化应用，全面领跑行业，广泛应用于多个领域

3）公司是全球少数同时具备自主知识产权的微波陶瓷材料、低温共烧陶瓷（LTCC）和高温共烧陶瓷（HTCC）材料制备工艺技术并实现器件规模化制造与应用的厂商之一，产品可广泛应用于无线通信、消费类电子、汽车电子、航空航天、模块及芯片、元器件封装等领域

凭借以上产品和竞争优势，北斗星通将深度受益于北斗卫星系统民用出海的时代机遇。公司卫星导航相关产品在行业内优势突出，在中国卫星导航系统管理办公室组织的北斗全球系统高精度基础类产品投标实物比测中位居前列，曾相继取得导航型基带芯片、高精度 OEM 板、基带射频一体化芯片、多模多频高精度模块（全球信号）及多模多频高精度天线比测第一。2020 年 9 月中国卫星导航系统管理办公室发布的《北斗三号民用基础产品推荐名录（1.0 版）》，RNSS 射频基带一体化芯片、双频多系统高精度射频基带一体化芯片、多模多频宽带射频芯片（全球信号）、多模多频高精度模块（全球信号）及多模多频高精度天线（全球信号）5 类项目均收录了公司产品，其中4类排名第一。

北斗卫星系统如果能够顺利出海开拓市场，北斗星通的产品必然会是首选。

 

2. 卫星互联网

卫星互联网是基于卫星通信的互联网，通过发射一定数量的卫星形成规模组网，从而辐射全球，构建具备实时信息处理的大卫星系统，是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务的新型网络，具有广覆盖、低延时、宽带化、低成本等特点。近年来，以一网公司（OneWeb）、太空探索公司（SpaceX）等为代表的企业开始主导新型卫星互联网星座建设。近地轨道卫星争夺战已经展开。中国多个近地轨道卫星星座计划也相继启动，虽然起步晚，但发展后势强劲。2021 年，为实现我国全球宽带卫星通信网络构建，国资委组建的中国卫星网络集团成立，其向 ITU 申请计划发射的卫星总数量达到 12992 颗，据 ITU 规则，所申请的 12992 颗卫星必须在 7 年内完成卫星发射和信号验证。卫星通信需求真实且迫切，我国卫星互联网正加速落地，自 2022 年 4 月起，星网发布通信卫星建设任务及多项配套项目招标公告，截至 2023 年 2 月，招投标项目共 231 项。

北斗星通的卫星导航相关业务将是未来我国卫星互联网发展的重要一环。公司2023年7月以30.12元/股的价格定增募集9.3亿元，主要用于面向综合PNT应用的北斗/GNSS Soc芯片研制及产业化项目。

下一代PNT芯片及应用是前景较为广阔的新兴领域。定位导航授时综合 PNT 系统是后卫星导航系统发展的必然趋势。全球卫星导航系统作为 PNT 体系的核心，能够提供常见的 PNT 信息，提升 PNT 系统的服务范围和服务性能，保证 PNT 服务的可用性、连续性和可靠性。但全球卫星导航系统信号弱、穿透能力差、易被欺骗、易被干扰等固有特性也对 PNT 体系的建设提出挑战，寻求可互换、可替代和互补备份的 PNT 技术，发展综合 PNT 体系已成为未来时空服务发展的关键。

以北斗/GNSS 为核心的综合 PNT 系统已经上升为国家战略。技术发展将以卫星导航技术为核心，融合其他非卫星导航领域的定位导航授时 PNT 技术，形成各种可替代的 PNT 源，综合采集 PNT 信息并提供时空信息服务。如多类 GNSS 融合导航、GNSS/无线电通信组合、GNSS/重力匹配/INS 组合等都属于这类综合 PNT 服务体系。据中国卫星导航系统管理办公室透露：未来中国拟加快推进以北斗系统为核心的国家综合 PNT体系建设，争取到 2030 年前后，构建基准统一、覆盖无缝、安全可信、高效便捷的国家综合 PNT 体系。

将低轨通信星座纳入 PNT 体系将有效补足 GNSS 信号鲁棒性和可靠性，或成为未来 PNT 体系中重要一环。低轨卫星(LEO)相对中高轨卫星有研制周期短、发射成本低、通信时延短等优势，有望提供低成本、覆盖全球、近实时的互联网服务。此外，LEO轨道高度低，信号波束集中，在同等卫星发射等效全向辐射功率的情况下，比 GNSS信号受到的自由损耗低，信号落地功率能提升 30dB 以上在弥补 BDS 信号脆弱性上有天然优势，有望在室内、城市峡谷和茂密森林等信号拒止环境下，提供 PNT 服务。如能将商业低轨通信星座拓展为集通信、定位、授时于一体的系统，作为国家 PNT 体系的一部分，将大幅度提高商业低轨星座的效费比和 PNT 体系的服务能力与鲁棒性，带来显著的经济与社会效益。

 

3. 时空大数据

最近在二级市场热度较高的“时空大数据”概念，其实朴素的叫法是“地理信息”。2023年11月9日，北斗星通继2017、2019、2021年后，第四次被评为“中国地理信息产业百强企业第一名”。

高可靠、高精度、连续的位置信息是智能化时代各类应用场景所不可或缺的核心要素，北斗星通在 2015 年已启动精密单点定位的技术研发，布局高精度云服务业务，2017 年完成了加拿大从事全球辅助定位专业公司 Rx Networks 的收购；2020 年成立了高精度位置云服务公司——真点科技，并在 2021 年 5 月发布了 TruePoint “全球高精度云服务平台”。

经过近两年的自主研发与积累，公司已经拥有完全自主知识产权的 NRTK、PPP-RTK 等核心算法技术，高精度定位服务平台已经获得部分典型客户的测试认可，即将进入商用阶段。公司的辅助定位平台继续稳定地为数以十亿计的用户提供电信运营商级的服务，保持 SLA 99.999%的水准。

 

4. 智能驾驶

此前根据网传消息，北斗星通或成为华为鸿蒙智行指定地图定位合作商。当前智能驾驶虽然主要依赖的是汽车的环境感知和AI识别、决策能力，但车辆的高精度定位和地图投射同样是关键。作为我国卫星导航定位的龙头企业，北斗星通成为华为智能驾驶合作方或有迹可循（注意这一点跟之前公司公告出售汽车电子业务股权并不矛盾，公司此前的汽车电子业务利润率较低，主要产品包括智能座舱、域控制器等，出售股权是为了更好地聚焦于高利润率的主业）。

在高精度定位芯片方面，高精度定位在车载智能驾驶中起到至关重要的作用，L3 级别及以上的高级别自动驾驶的定位需求为厘米级，基于卫星导航的高精度定位技术是自动驾驶感知层的重要补充，能够提供速度、位置、姿态等信息。高性能 SoC 芯片技术复杂度高、功能安全开发挑战大，存在较高的技术壁垒。虽然目前地平线、黑芝麻、芯驰科技等国内人工智能企业积极参与竞争，但车载 SoC 芯片主流供应商仍为恩智浦、瑞萨、英伟达等国外企业，且高精度车规级定位技术尚未广泛应用。目前只有意法半导体等少数国外企业提供融合卫星导航定位的车载功能安全的高精度 GNSS SoC 芯片。公司通过今年定增募投项目的实施，将推动国内在高精度北斗/GNSS 自动驾驶 SoC 芯片领域的自主可控。到2030年，我国搭载车载功能安全的高精度 GNSS SoC 芯片的汽车数量或超过1900万辆，前景相当广阔。

在数据和云服务方面，以子公司真点科技为例，其位置服务产品还包括 TruePoint.CM、TruePoint.DM、TruePoint.Edge。TruePoint.CM 基于北斗地基增强系统和自主研发的定位算法及大规模云服务平台，以网络形式向用户播发高精度 RTK 改正数据，可用率超 99.9%，兼容市场上各类高精度卫星导航定位芯片和终端，广泛应用于智能驾驶、无人机、智能农机、智能机器人等领域。TruePoint.DM 播发单频 RTK 改正数据，可 7×24 小时为共享单车、车辆监控、智能驾驶、人员追踪和资产管理等多个应用领域提供高性价比的分米级定位服务。TruePoint.Edge 是基于经过百万级终端验证的高精度定位算法打造的终端定位引擎，为精准定位、路线规划和安全驾驶提供核心支持，适用于 ADAS 智能驾驶，车道级导航、车路协同（V2X）及高速公路辅助驾驶（HWA）等应用场景。

 

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