周观点：重视国产AI算力投资机会

　　（1）AI向低成本低门槛方向发展，必然带动算力需求的持续增长

　　北京时间11月7日，OpenAI在首次开发者大会上推出定制GPT功能--GPTS，大幅降低了AI应用开发的门槛，引发开发热潮。11月15日上午，OpenAI首席执行Sam Altman在社交平台上宣布，将暂停新的ChatGPTPlus账号注册，表示自从首届开发者日过后，ChatGPT的使用量的大幅激增，超出承受能力，因此不得不暂停新付费用户注册，从而确保每位用户都能有良好的使用体验。我们判断未来国内外AI必然向低成本低门槛方向发展，AI应用的繁荣必将带动算力需求的持续增长。

　　（2）美国对华芯片管制规定不断升级，国产AI算力逐渐崛起

　　10月24日晚间，英伟达向美国证券交易委员会（SEC）发布8-K公告称，美国政府通知英伟达此前限制出口的GPU芯片禁令将变更为10月23日起（立即）生效，涉及型号包括英伟达A100、A800、H100、H800、L40S五种GPU显卡。芯片巨头英伟达（NVIDIA）将基于H100推出三款针对中国市场的AI芯片，包括HGXH20、L20 PCle、L2 PCle。HGXH20在带宽、计算速度等方面均有所限制，整体算力仅为英伟达H100 GPU芯片的20%左右，其相对于国产AI芯片的性价比并不高。

　　反观国产算力，华为昇腾生态逐渐逐渐完善，培养了华鲲振宇、超聚变、神州数码、长江鲲鹏等一批合作伙伴，携手科大讯飞、云从科技、云天励飞、安恒信息等发布了训推一体机产品。此外，海光信息已于下半年推出了深算二号，性能相对于深算一号提升100%，深算三号进展顺利。

　　投资建议

　　（1）华为昇腾生态：重点推荐神州数码、软通动力、科大讯飞、安恒信息、卓易信息，受益标的包括恒为科技、高新发展、烽火通信、拓维信息、云从科技、云天励飞、青云科技等。

　　（2）海光生态：重点推荐海光信息、中科曙光。

　　风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等