海默科技：受益油服行业景气度向上-韭研公社

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海默科技：受益油服行业景气度向上

夜长梦山

2023-11-22 09:11:45

海默科技（300084）：受益油服行业景气度向上，“油气+新能源”双翼齐飞！【天风新兴产业】 🗜️ 油服设备领域小巨人，“油气+新能源”双翼齐飞。公司是油服设备行业领先的跨国企业，#主产品包括多相计量、测/试井及增产仪器、压裂设备、油田数字化解决方案等。其中，子公司思坦仪器在“井下测/试井、增产仪器”领域技术处于国际领先地位；清河机械是全球知名油服企业哈里伯顿的合作伙伴，亦是国内油企的压裂泵液力端产品主要供应商，已获认定为专精特新“小巨人”企业。#公司控股股东于2023年变更为山东新征程、依托优势资源加速布局新能源业务。2023年前三季度，公司实现营收3.52亿元，同比+33.98%，实现归母净利润0.02亿元，同比实现扭亏。 🛢️ 油服市场景气度持续向上，页岩气+数字化打开增量空间。#中短期看，全球油气供需维持紧平衡状态，油价维持中高位运行带动油企上游资本性支出扩张，推动油服市场景气度持续向上，2022年全球油服市场规模2693亿美元，同比+33.5%；#长期看，油气仍将保持能源主体地位，国家能源安全战略要求油气增储上产，有望抬升油服设备长期需求中枢。此外，随着第五次油气生产技术革命到来，页岩气等非常规油气资源勘探开采力度加大，叠加油服价值链数字化转型加速，有望进一步扩大油服企业的业绩成长空间。 🏆 以技术为基加速数字化转型，背靠山海新能进军新能源。1）#产品技术优势：公司成功研制出国内首台套水下多相流量计工程产品，已应用于中海油流花29-2、流花21-2等项目，推动海洋油田高端设备国产替代；2）#数字化优势：公司于国内率先布局油田数字化，油田数字化产品已实现批量商业化应用，有望赋能整体业绩增长；3）#海外渠道优势：公司海外运营渠道及客户资源丰富，陆续在沙特阿拉伯、阿曼、阿联酋等国取得订单；4）#第二增长曲线：公司依托山海新能在新能源领域的资源优势，加速CCUS、氢能等新业务布局，有望打造新的业绩增长点。 📈 投资建议：我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为7.50/ 9.52/ 12.13亿元，归母净利润0.63/ 1.30/ 1.80亿元，对应EPS为0.16/ 0.34/ 0.47元，当前股价对应PE为46.98/ 22.72/ 16.39x。看好海洋油田装备国产替代、新能源赛道布局和数字化赋能，给予2024年30倍PE，对应目标价10元，首次覆盖，给予“买入”评级。

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