安联锐视段华为机器人

目前的话，我们梳理下来能投资或者说有价值的这样的公司，就是基于华为机器人这一块可能受益的 公司。 第一个呢我推荐的是那个安联锐视，安联锐视就这个公司的话呢，原来大家其实就是看计算机的应该关注到这个公司也不多啊。

但这个公司我可以说一下，就是18年啊，当时很多一级的投资者参与进来的时候，估值就是二十五亿 人民币。这也就是说为什么上市也三年了，基本上没有减持。因为到昨天这一批股东才刚刚回到成本线。

所以这个公司呢，我先简单的把他的一个情况跟各位领导做一下汇报。他主要是做安防摄像头以及机 器视觉的ODM这一块，有百分之九十五的收入来自于海外。然后国内的话呢， 从2020年的3月份，安联 锐视跟华为敲定了就是做机器视觉的联合研发制造基地这样的一个模式。就是当时塞力斯跟华为在智 能车的合作的模式，就是JDM，就是联合研发制造这样的一个商业模式。就从2020年的3月份，安联锐 视跟华为就已经确立了这样的一个合作模式JDM的这样的一个合作模式。并且是华为的机器视觉这一块研发制造的基地，也在安联锐视珠海的厂区。

我们下周一组织了去安联锐视的调研，感兴趣的领导也可以现场去看一下他们跟华为的联合实验室以 及联合制造基地，所以安联锐视在这块的话，从2020年3月份基本上每年大头啊就他国内收入的大头，我们预计大概六千万左右，华为每年支付付给安联锐视的一个开发费用。

那么国内这一块的需求，就是跟华为在机器视觉上的一个合作，就是非紧密密的，非常紧密的，这是 第一点。第二点的话，就是公司本身的业务是还是比较扎实的，尤其是在海外这一块，公司原来擅长 的是做消费级的这样一个安防摄像头，然后在工程端这一块的话也在发力。其实在海外的话，跟大华 股份他们的竞争还是比较激烈。我还是调研了很多这种，当然就是各位感兴趣的投资者也可以去求证一下。比如说大华或者说海康的部分人员可以验证一下公司的一个研发以及公司的一个竞争实力。

就是安联锐视的竞争实力。其实在海外下游客户的一个口碑，包括公司的技术实力还是不错的，还是 不错的这样的一个厂商吧。然后公司的话呢今年基本面稍微受的影响稍微大一点，就是海外的通胀居高不下，所以部分压制了就是c端的这样的一个安防摄像头的需求。

所以呢ODM这块略微承压，还有一点的话呢，就是汇率这一块边际开始回落啊，对于公司部分程度上是利空的。但这个影响应该是在2024年会有一个比较明显的改善，因为海外通胀也回落了。

需求端的话呢已经见到比较积极的信号了。就是通过这样订单的一个跟踪啊，安联锐视海外需求已经见到一个明显的修复信号。如果说明年修复到19年20年的一个净利润的话，明年1.2亿到1.3亿的利润，反正安联锐视就是大概25倍pe的这样的一个公司啊，就是传统业务完全能看。跟华为合作的这一块机器视觉的联合研发制造基地，随着华为的机器人开始对外推广肯定是非常显著的一个受益。现在每年可能就是六千万华为给到安联锐视的一个开发费用。

但是往后如果一旦商业化的话呢，公司能做的，包括这种机器视觉的应用场景的开发。然后包括可能 随着这种终端数量的一个增长，去有这种定额的一个开发费用的商业模式，可能会随着终端数量的一 个增长而确定大家的一个分成比例，也是应该来说比较行得通的这样的一个商业模式。所以25倍的传 统估值。然后公司一个研发实力的话，包括跟华为从2020年3月份以来这样的一个深度的合作。我觉得说这个估值修复的空间还是非常大的。就是一把到四五十亿我觉得就是慢慢因为好公司的话也不一定说涨得多快，但是慢慢的往上走， 大家重新认识和发现公司的一个价值所在，也是蛮好的这样的一个标的啊，就是安联锐视。