光伏行业大涨点评
夜长梦山
2024-01-09 12:33:39
#光伏行业大涨点评：排产+产品价格催化，光伏行业性价比突出-20240109
[礼物]事件：截至今日11.00，光伏设备（申万）指数大涨超3%。
[庆祝]对此，我们点评如下：
1、1月排产分化，行业出现产能出清信号。（1）2024年初，由于供给端及传统淡季原因，Q1组件厂商接单率并不明朗，尤其1月份组件接单率相比过往更为低迷，据PV了解一线企业在手接单率平均落在50-60%，而部分则仍高达70-80%以上，企业之间分化明显。（2）电池环节由于此前盈利承压，产能出清信号已经开始显现。电池各家生产企业在12月份开始陆续出台PERC产线的减产规划，部分N型新扩项目出现暂缓与终止的现象。
2、P转N期间，P型硅片价格率先反弹。1月8日收盘后，SMM披露日度硅片价格，P型硅片价格出现反弹，原因系P型硅片产出大幅缩减，N型产出大幅增加，导致P短期内供应减少，头部企业上周末带头试探性涨价。
3、市场预期已充分悲观，光伏行业性价比突出。目前市场对于2023Q4、2024Q1业绩预期已充分悲观，后续基本面拐点分歧不大，逆变器现在预期2024Q1-2024Q2去库完毕，主链预计2024Q2-2024Q3出现基本面拐点。从元旦节前板块表现及今日板块表现来看，市场对于光伏板块依然保持较高关注度，一旦基本面出现边际催化，存在较高赔率。
投资建议：行业逐渐探底，产能出清背景下，建议关注渠道优势、盈利能力、供应链优势、技术优势突出的头部标的（隆基，晶科，通威，阳光，阿特斯，天合，晶澳，中环），业绩可预期性较强的辅材（福莱特，福斯特，宇邦新材，威腾电气）户储需求反弹标的（阳光，固德威，德业，派能，禾迈，昱能），BC及HJT新技术标的（帝尔激光、迈为股份、捷佳伟创）
投资建议：行业逐渐探底，产能出清背景下，建议关注渠道优势、盈利能力、供应链优势、技术优势突出的头部标的（隆基，晶科，通威，阳光，阿特斯，天合，晶澳，中环），业绩可预期性较强的辅材（福莱特，福斯特，宇邦新材，威腾电气）户储需求反弹标的（阳光，固德威，德业，派能，禾迈，昱能），BC及HJT新技术标的（帝尔激光、迈为股份、捷佳伟创）
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