冰雪经济火热出圈，拉动户外板块近期大涨
夜长梦山
2024-01-10 10:38:14
【申万宏源纺服】冰雪经济火热出圈，拉动户外板块近期大涨！
近期户外板块大涨！哈尔滨冰雪经济火热出圈，拉动国内冬季户外消费，Q4户外服饰销售旺盛，进而催化户外板块高关注度。户外板块代表性公司股价持续上涨，我们1月4日组织三夫户外交流当日股价涨停、今日组织浙江自然调研股价涨停，年初至今三夫户外/浙江自然/牧高笛股价累计涨幅25%/21%/13%。户外板块当下基本面整体改善，关注国内外户外产业链投资机会！
1⃣【三夫户外】直接受益于本轮冰雪经济，核心自有品牌X-bionic定位户外运动黑科技，品牌在滑雪、铁人三项等专业户外运动领域口碑极佳，Q4旺季销售非常好，23年营收规模超过2亿元，24年目标继续翻倍以上增长，品牌核心在于运动黑科技，未来继续延续高端黑科技定位，做好品牌破圈。公司23年预期扭亏，24年业绩有望继续改善。
2⃣【浙江自然】专注于户外床垫、保温箱等产品制造业务，外需占比为主（尤其欧洲）。随下游品牌去库逐步完成，11月下旬起订单明显改善、台州工厂增加招工，23Q4有望开始实现订单同比增长。预计24年大客户迪卡侬订单同比实现增长，柬埔寨硬箱业务收入有望实现翻倍增长，国内业务中车企业务目前进展顺利，和理想等车企合作，未来有望拓展更多领域。
3⃣【牧高笛】深耕国内户外品牌与出口代工业务，国内品牌目前以露营装备为主，预计24年加码户外服饰业务改革，重视零售落地。预计23年品牌业务增速超过30%，符合预期，代工业务受下游去库存影响同比下滑；24年品牌业务预计继续健康增长，代工业务随新客户放量有望在24H2实现改善。
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