机器人更新：卡位和变化
夜长梦山
2024-03-07 12:01:26
❗️【天风电新】机器人更新：卡位和变化
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#开年来，机器人板块作为AI下游重要应用仍是热捧板块，但与去年最大的不同，真龙头受主业压制表现逊色，而边际变化大的微盘机器人超额明显。
据此，我们点评如下：
1、特斯拉股价持续下挫，反映的是销量预期下修，进而引发对拓普、三花主业兑现的担忧。
2、我们的观点：高估了短期特斯拉销量压力、对供应链压价对企业业绩的影响，或者应该这么说，低估了真正优质、上一轮证明过自己的企业的经营韧性（其他客户的上量态势、品类扩张的能力）。
3、对特斯拉：❗️我们真正关心的是控制权问题，如Musk所说“Tesla发展成人工智能和机器人领军企业，而我却没有25%控制权，这令我不安。” 这将是我们重点跟踪的方向。
而对其产品的竞争力不担忧，特斯拉也是有牌可打的，我们仍期待机器人（2024年Q3-Q4）、model Q（2025年）、国内三期（megapack、model Q新产能）。因此往越往下半年看，越是好时机。
4、从其机器人进展跟踪，自动化产线设备招标对应1w台的robot量，5月发货，和前几天HD指引到24年底月产1k台robot的量是匹配的，考虑国内的供应商第一批亦有份额，有可能超1w台。
5、全球人形机器人的共振值得关注，不仅是T，国内华为、海外NV，甚至是国内的小鹏、优必选（主题成长阶段就是看更多的催化）等等，这使得我们看好的资本开支方向更确定。
6、今年的变化我们聚焦在【北特】、【贝斯特】、【伟创电气】和【传感器产业链】。
但与此同时，我们看好【整个上半年，目前股价表现不佳的真龙头存在的逆向、左侧布局机会。】
大道至简，相信人形机器人星辰大海和产业趋势，三年、五年后仍是真正有竞争的龙头，能有幸参与改变世界的革命。
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北特科技
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