今日光伏板块底部反弹
op270
2024-04-29 23:57:28
今日光伏板块底部反弹，主要是财报担忧消除、价格盈利见底、板块估值低位，具体观点如下：
1、财报季即将结束，短期业绩利空落地。市场普遍担心主产业链、逆变器等一季度盈利压力，目前来看不少公司展现出阿尔法，如阳光、德业、阿特斯、晶科、天合、中信博等。另外户储、微逆、辅材等季度业绩底部也已经夯实，多家企业二季度预计环比显著改善。
2、价格盈利见底，资本开支放缓，供给边际出清。目前硅料价格已经逼近多数企业现金成本，硅片亦处于亏现金左右，PERC电池及组件亦持续亏损。在此背景下，资本开支已明显放缓，即使龙头公司扩产节奏也出现调整。另外，二三线企业经营压力逐步加大，如尚德等，供给出清加速明确，结合终端需求向好以及成本端支撑，产业链盈利有望从当前非理性状态中逐步回暖。
3、估值上看，主流标的2024年PE普遍在15倍左右或不到，配置价值进一步提升。展望后续，5月行情有望迎来密集催化，国内外需求进入旺季，出口、装机、企业排产和订单表现均不乏上修动力。
4、当前时点，继续看好光伏板块。建议配置：1）库存扰动改善，需求预期回暖的逆变器（阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技、禾迈股份、昱能科技、通润装备等）；2）竞争格局更好，盈利支撑明确的辅材（福斯特、福莱特、聚和材料、帝科股份、海优新材、信义光能等）；3）盈利预期过度悲观，中期预期有望修复的一体化组件（晶澳科技、晶科能源、阿特斯、隆基绿能、天合光能、通威股份、横店东磁等）；4）新技术相关标的（捷佳伟创、奥特维、钧达股份、爱旭股份等）；5）其他细分环节优质龙头TCL中环、正泰电器、晶盛机电、中信博、金博股份、双良节能、林洋能源等。
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