铜价上涨，传统铜箔产能加速出清，复合铜箔加速转化
op26710
2024-05-21 00:19:49
【CT电新】铜价上涨，传统铜箔产能加速出清，复合铜箔加速转化
#今日铜价均价达8.74万元/吨，较5月17日上涨6%！
铜价持续上涨背景下，铜箔行业边际变化有：
🍁#传统铜箔产能加速出清。从去年年底起，部分未上市铜箔厂现金流承压。铜价上涨，一方面，客户账期不变的情况下，原材料采购端价格提升导致现金流持续高压；另一方面，铜箔定价为上月铜价+加工费，没有套保+库存量较少的铜箔厂商利润受损。
🍁#极薄化铜箔产品受益。从6微米到4.5微米，原材料成本降低33%。从电池厂角度看，中创新航进展最快，预计6月起，单月需求达1k吨；从铜箔厂角度看，4.5微米产品单吨加工费3万元，利于增厚利润。
🍁#铜价上涨+加工费下调，复合铜箔成本逐渐向传统铜箔靠拢，加速转化。从原材料成本看，对比年初（铜价为6.93万元/吨），6微米传统铜箔原材料成本提升1元/m2，复合铜箔成本仅提升0.3元/m2。复合铜箔加工费下调，从8-9元/m2降低到6+元/m2，总成本逐渐向传统铜箔靠拢，进展加速。
#铜价上涨，传统铜箔+复合铜箔均有所利好。建议关注4.5微米铜箔领先同时复合铜箔产能爬坡的传统铜箔厂诺德股份，复合铜箔进展较快的宝明科技。
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