1、上周中央在山东召开会议，提及电力体制改革，市场主要解读为推进电价的市场化，在当前的背景下进行电价的市场化会形成部分品种上网电价的上涨。

2、对此，我们对本轮电改的核心矛盾有一些自己的看法：

①中国能源发展当下最重要的议题和核心关注点是【能源安全（中国实现能源自给自足）和能源转型（可再生能源占比大幅度提升进而实现碳中和）】，这是根本目的和主要矛盾，其他都是实现这一目的的手段

②能源安全：西南水电、东部沿海海上风电、西部新能源都是中国能源安全重要的潜力支撑，需要大力开发同时配置输电通道实现电力资源的全国范围内配置

③能源转型：碳中和是长期重要战略目标，尤其是在中国新能源制造业领先世界的前提下，打开消纳空间尤为重要

④如何在安全和转型的前提下，建立完善的成本疏通机制，实现电价的价格发现机制是为了更好的发展新能源，是实现安全与转型的重要手段，但目前大形势下，终端平均电价上涨的概率不大，新能源接入成本可能大头由电网企业承担，上网电价可能随着供需形势波动。

3、鉴于此方向，我们建议沿着新能源发展与消纳方向去布局

①特高压：中国西电、许继电气、平高电气、国电南瑞

②火电、核电等传统高密度电源建设：东方电气等

③海上风电：东方电缆、中天科技等

④储能：阳光电源、宁德时代、盛弘股份等

⑤新能源主产业链：当前核心矛盾是供大于求，但增长的可持续和效率可能超出市场悲观预期，一体化组件、玻璃、硅料、胶膜等

来源：中信建投