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【Mstech】国产替代板块观点+基本面更新
夜长梦山
2024-06-11 14:23:31
🔥领导好,近期国产替代板块表现强势,基本面向好+"科特估"驱动,建议高度重视。在此我们更新板块基本面+观点如下: 1⃣大基金驱动CAPEX持续 - 大基金一期注册资本987亿元,二期2041.5亿元,而三期3440亿元,远超前期。 - 我们认为投资主要方向将主要围绕FAB展开,尤其注重两存。据我们产业链调研,两存今年收入均有爆发式增长,且将于明年陆续展开IPO。产业链值得重视。 2⃣晶圆厂稼动率持续上行,ASP有望逐季回调 - 板块公司均看多景气延续,稼动率方面,中芯一季度80.8%,环比提了4个点,下半年12寸会持续满载,华虹Q1 8寸满载,12寸提到84.2%,晶合Q2稼动率亦接近满载。 - 当前价格处于绝对底部,华虹Q2末涨价8-10%,部分平台超10%,随着下半年12寸晶圆满载,预计ASP逐季回调。 3⃣设备订单Q2持续向上 - 板块公司相继给出订单指引,北方华创预计24H1 190-200亿,Q2环增40-50%;拓荆展望全年40-50%增长;芯源微预计Q2订单8亿,环增70%;飞测24H1预计80%增长。 4⃣稼动率爬升带动耗材需求,新品放量持续兑现 -年初以来两存引领扩产,并随着稼动率爬升,耗材需求显著增长,鼎龙PAD5月销量破两万片达到历史新高,雅克预计在长鑫收入大幅提升拉动国内前驱体收入达到9-10亿。 5⃣910C引领先进封装行情 - 我们前期核心推荐先进封装,主要是看重910C和SHJW的催化驱动。 - 先进封装作为设备材料+国产算力的交叉环节。910C的配套产能建设会拉动板块业绩。以长川科技为代表的优质龙头,Q2收入大幅环增45%。 🎁核心标的: FAB:中芯/华虹H 设备:华创/拓荆/中微 材料:雅克/鼎龙/安集 先进封装:长川
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  • 韭久为功
    蜜汁自信的老韭菜
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    06-11 14:27
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    06-11 21:37
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