提纲：

一、今日题材逻辑

（一）综述

（二）电力相关

（三）铜箔

（四）其他

二、今日个股逻辑

韭菜公社涨停解析图

【国机精工】改名+半导体政策+高端轴承供货嫦娥

【航天长峰】公告电源项目+安保科技+呼吸机

【雪峰科技】民爆+新疆

【湖南发展】湖南本地电力+养老

【诺德股份】 向子公司增资6亿+铜箔龙头+新能源汽车（更新）

【分众传媒】年报业绩预告超预期+生活圈媒体龙头（更新）

【莎普爱思】控股股东包揽定增股份+医疗服务

【恒源煤电】 拉闸限电+传限制澳大利亚煤炭进口+煤炭涨价（补）

三、新股介绍

【鼎通科技】 国内连接器组件领先生产商，明日科创

【特发服务】国内领先的科技园区高端物业服务供应商，明日创业

四、明日题材前瞻（周日补充）

（一）盘后新闻

（二）三大报

五、今日公告汇总

一、今日题材逻辑

（一）综述

市场继续震荡轮动，限电关注度不断提高，今日市场以煤炭为主的周期个股上涨，锂电池、新能源车轮番走强，白酒继续抱团，个股活跃度显著提升。

（二）电力相关

昨日晚间发改委回应近期“限电”现象：工业生产高速增长和低温寒流叠加导致电力需求超预期高速增长。目前为止电力供应保持平稳有序，居民生活用电未受影响。国家发改委已会同相关部门企业，采取措施切实保障电力需求，确保电力供应总体平稳有序。这个回应再次将“限电”推上风口浪尖。

这次限电有多方面因素影响，我们试图相对全面整理一下相关信息：

1、火电，在我国的电力能源构成中，火电仍占据四分之三，是最主要的电力来源。近些年火电被冠以环境污染、高能耗等罪名，而近些年来我们大力发展新能源，火电电力投资停滞多年，审批大幅减少，叠加行业供给侧改革死掉一大批小的火电，大的火电厂商因为疫情影响机器检修等原因，致使火电供给变少。同时因为冬天恰逢水电枯水期，四川、云南外送水电受限，也进一步导致了供应紧张。

2、煤炭，今日收盘郑商所动力煤期货主力合约涨停，涨幅5%，报707.4元/吨，煤价的上涨受许多原因影响。

（1）下半年以来，内蒙古倒查20年涉煤腐败的后续影响逐渐显现，加之陕西地区再度整治明盘煤矿，供应逐渐收窄，主产区供应有明显下降，与此同时，8月份大秦线连续出现脱轨事故，铁路运力下降，在大秦线检修前，环渤海港口库存显著下降，国内上中下游供应收紧。

（2）澳煤影响，澳大利亚是我国第二大煤炭进口国。分国家看，我国煤炭主要进口自印度尼西亚、澳大利亚、蒙古、俄罗斯，2019年四国进口量分别占比46%、26%、12%、11%，澳大利亚位列第二。如果剔除掉品质较差的褐煤进口量（绝大部分来自印尼，占总进口量30%），澳洲煤炭进口则位列第一，占比达39%。进口澳煤中动力煤占比较大，2019年共进口澳煤7695万吨，其中动力煤4569万吨，占比59%。

但今年澳煤限制下，1-11月全国累计原煤进口26482.6万吨，同比减少10.8%，在8月累计26.7亿吨的总供给中，澳煤进口量占比达2.6%。但澳煤限制下，市场对优质煤炭需求更为紧迫，导致煤价上涨。

（3）电厂库存，申万期货观点认为，从日耗和库存来看，沿海八省的动力煤日耗水平是往年的120%左右，但是库存是往年的七成左右，高日耗、低库存的局面导致了下游电厂在补库的时候非常有积极性的。

（4）但煤价的上涨已经引起政策关注，12月12日，国家发改委召集10家电力企业开座谈会，研究当前煤炭供需形势，做好今冬明春煤炭保供稳价工作。在座谈会上，发改委要求电力企业煤炭采购价格不得超过640元/吨，若超过，需单独报告发改委，发改委对煤源进行调研。

3、出口，根据海关总署发布我国11月外贸数据显示，我国外贸连续三个月实现正增长。按美元计价，中国11月的出口增速跃升至21.1%，为2018年2月以来最高增速；而按人民币计价，当月出口增速则为14.9%，创下去年3月以来的近20个月新高，均远超外界预测。出口加速，叠加国外圣诞节假期刺激，沿海地区出口企业众多，工业用电激增，也是限电的一大原因。

4、寒潮，今年冬天受拉尼娜现象影响，寒潮来袭，南方各地温度骤降，致使居民空调等取暖用电大增，也是致使用电量增多的一大原因。

5、节能减排，12月12日的气候峰会上，做出承诺，我们作为“巴黎气候协定”的积极践行者，到2030年我们的单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上。而一些地区每年的节能减排指标完不成，年底就突击限电，浙能电力相关负责人也回应浙江限电是为完成减排指标，为此，不同区域可能会制定个性化的方案，但限电不是大方向。令人唏嘘的是，10年前工信部发改委就出过文件表示决不允许以节能减排为民拉闸限电。

今日市场主要围绕煤炭和电力企业炒作，相关个股：恒源煤电、郑州煤电、宁波热电等。

（三）铜箔

昨日高镍电池发酵，今日锂电池产业链继续上涨，镍相关个股也继续表现，日内产业链的上涨蔓延到铜箔方向。

锂电池除了正极、负极、电解液与隔膜四大材料外，用于存放正负极材料的集流体也是重要辅材之一，其主要功能是将电池活性物质产生的电流汇集起来形成较大的电流对外输出。锂电铜箔是锂电池负极集流体的首选材料，起着负极活性材料载体与传导体的作用，具备以下优势：1）导电性高；2）质地柔软；3）抗氧化性和抗腐蚀性高；4）成本低；5）粘合度高，铜箔在锂电成本中的占比在5%-8%左右。

根据厚度不同，可以分为极薄铜箔（≤6μm）、超薄铜箔（≤12μm）、薄铜箔（12-18μm）、常规铜箔（18-90μm）、厚铜箔（>70μm）。锂电铜箔的厚度为一般为6-20μm厚度的双光铜箔，用于动力、消费类、储能等领域的锂电池。

而铜箔轻薄化能够有效提升电池的能量密度，未来6μm锂电铜箔的需求渗透率有望逐渐提升，根据中银国际的推算，预计2025年全球锂电铜箔市场空间580亿元，2020-2025年年均复合增速为30.6%。其中，6μm锂电铜箔2025年市场空间有望达304亿元，占全球锂电铜箔市场空间的比例为52%，2020-2025年年均复合增速高达64.9%。

今年以来铜箔出口大增，根据海关总署的数据，2020年8~10月大陆出口铜箔金额分别同比增长47%、85%、82%，出口铜箔单价分别同比增长10%、22%、27%。出口的增加导致铜箔价格也有所上涨，2020年3月，受疫情影响，6μm和8μm铜箔均价分别为70.5元/公斤、90.5元/公斤。2020年12月，6μm铜箔价格76元/公斤，较3月涨价7.8%；8μm铜箔价格94元/公斤，较3月涨价5.0%。今日异动相关个股：嘉元科技、诺德股份、超华科技等。

（四）其他

此外12月11日国内液化天然气均价为5366元/吨，较月初上涨31.75%，环比上涨52.9%，与去年同期相比上涨了29.32%，今日燃气个股异动或受此影响，贵州燃气、长春燃气等；锂电中锂云母提锂技术相关个股永兴材料、江特电机走势强劲；东风集团整体创业板上市预期下整车个股走强，东风汽车、江铃汽车等；白酒继续抱团走强，金种子酒、ST舍得、古越龙山等。

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二、今日个股逻辑

【国机精工】改名+半导体政策+高端轴承供货嫦娥

1、公司主要业务涵盖轴承行业、磨料磨具行业及相关领域的研发制造、行业服务与技术咨询、贸易服务等，从业务类别，可分为轴承业务板块、磨料磨具业务板块、贸易及工程服务板块。在磨料磨具行业，公司产品技术门类较全、装备档次较高、产能规模较大，在超硬材料制品行业处于技术领先地位，是中国超硬材料行业的引领者、推动者。

2、十年免税利好落地+今日更名

17日盘后，财政部等四部委发布关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告，其中确定国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米(含),且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目,第一年至第十年免征企业所得税。据华泰证券研报称，国际半导体产业协会SEMI最新预测，2020年全球半导体设备销售额有望同比增长16%，创下689亿美元的历史新高。2021、2022年全球市场将继续保持增长趋势，分别达719亿美元、761亿美元。经过2019年的下行调整，2020年产业上下游均已呈现复苏迹象，受益于全球经济修复及5G、IOT、AI等新一轮技术浪潮驱动，2021年全球半导体产业有望进行景气上行阶段。全球下游景气回暖有望再添设备需求新动能。公司子公司三磨所半导体行业客户有华天科技,长电科技,通富微电,日月光，赛意法等。对中芯国际下属子公司有小批量供货。此外12月17日晚，发布公告称，公司名称由“洛阳轴研科技股份有限公司”变更为“国机精工股份有限公司”，证券简称由“轴研科技”变更为“国机精工”，证券代码不变。公司表示，因考虑到重组后业务范围的扩大及业务比重的变化，原名“轴研科技”已无法精准体现公司战略发展布局。为使公司名称与公司主营业务更相匹配，公司决定更名为“国机精工”。

3、高端轴承龙头企业，供货嫦娥5号

公司为高端轴承龙头企业，完整保留洛阳轴研所研发团队，是我国轴承行业唯一国家级一类科研机构，在特种轴承生产领域具有优势地位。公司精密机床轴承、陶瓷轴承和数控电机主轴技术处于国内领先水平，可在轴承配对核心技术领域抗衡国外竞争对手。高端轴承领域，随着航天航空用精密轴承和高铁轴承需求较高，高端轴承成为公司收入与盈利的主要来源。尤其是我国高铁和城轨车辆所用轴承基本依赖瑞典SKF、德国FAG、美国TIMKEN、日本NSK、日本NTN等国外企业。公司17年2月向国机集团购买国机精工100%股权后，获得郑州新亚复合超硬材料有限公司50.06%股权。郑州新亚主营生产和销售金刚石复合片、立方氮化硼复合片、复合超硬材料刀具和工具等。11月18日在互动平台表示，公司有轴承产品应用于即将发射的嫦娥5号上。

【航天长峰】公告电源项目+安保科技+呼吸机

1、公司是以中国航天高端技术和应用成果为基础，航天军工企业为背景的高科技上市公司。航天科工集团防御技术研究院为公司实际控制人。2019 年，公司完成航天朝阳电源收购后，形成了安保科技、医疗器械、电子信息、电源四大业务板块，涉及平安城市、大型活动安保、应急维稳、国土安全、要地防控、智能交通、公安警务信息化、智能楼宇、医疗器械、医疗信息化、手术室工程、UPS 电源、EPS 电源、模块电源、开关电源、特种计算机、红外光电产品等多个业务领域。

2、建设模块电源自动化组装生产线项目

根据12月17日公司第十一届董事会第七次会议决议公告：由公司子公司航天长峰朝阳电源有限公司自筹资金人民币约3704万，新建模块电源自动化组装生产线1条, 包括模块电源自动化装配与测试系统和MES系统等2套工艺设备，并对现有生产厂房进行改造。公司表示通过本项目建设，公司将建成模块电源自动化组装生产线，具备小型化、高集成度、高标准电源模块生产能力，满足模块电源市场用量的迫切需求，在兼顾传统电源生产的同时，具备柔性化生产能力，为后续相关电源市场的开拓和产业进一步发展奠定基础。

3、安保科技业务将持续拓展，电源业务持续改善

公司作为国内安保科技领域领先的复杂大型系统规划设计集成商，为用户提供相关技术和服务的整体解决方案，业务涉及公安、政法以及边海防业等领域。在公安业务领域，公司以自主研发的大数据、GIS、指挥调度产品为核心，拥有大型活动安保以及指挥调度两大业务主线。2020年4月1日，公司披露航天精一的智慧新指挥云平台已获华为技术认证，为双方在国产化大趋势下的进一步合作打下了坚实基础。电源业务方面，公司2019年通过收购航天朝阳电源，在子公司航天柏克工业电源业务的基础上又拓展了集成一体化电源和模块电源业务，目前公司电源业务以军工级及工业级UPS电源、稳压电源、恒流电源、脉冲电源、滤波器等各种电源模块和电源相关产品为主要产品，产品覆盖航空航天、船舶、机车、通信、工控、轻工、重工及科研等各种领域，尤其是在需要电源系统高可靠性的科研领域发挥着重要的作用，同时也是国内少数能同时研发制造大功率UPS 电源及EPS电源的生产厂商。

4、疫情受益，医疗器械业务有望反转

医疗器械方面，公司是集手术室产品（麻醉机、呼吸机、手术床、手术灯、吊塔、手持超声）、手术室净化工程、数字一体化手术室工程为一体的“数字一体化手术室整体解决方案供应商”，是取得通往国际市场的欧盟产品CE认证的医疗器械生产企业。2019 年，公司医疗器械产业新签合同额1.66亿元，同比增长22.5%。净化工程、数字化业务全年新签合同额同比增长均超70%，创历史新高。目前，新冠肺炎疫情在全球的扩散尚未迎来明确拐点，市场对呼吸机的需求快速增长。目前来自意大利等国的海外订单超800台,主要包括急救呼吸机、高端重症呼吸机、经鼻呼吸湿化治疗仪等抗疫设备,能够满足ICU、急诊、便携转运等应用场景。值得注意的是，目前公司研制的重症呼吸机 Athena 8500 处于产品注册阶段，尚没有取得中国医疗器械产品注册证，目前尚未量产，在国内没有形成实际销售。目前公司自产在销的呼吸机型号主要为 ACM812A 急救转运呼吸机，该机型只具备基础呼吸支持功能，尚不能满足更复杂的危重症临床呼吸支持需求。（部分资料来自中航证券研报）

【雪峰科技】民爆+新疆

1、公司主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类火工品等民用爆炸物品的研发、生产、销售（流通）、运输，以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。公司是国内民爆行业中拥有武装守护押运民用爆炸物品资质的企业之一，也是目前国内民爆行业一体化产业链较全的企业之一。公司作为北疆唯一的民爆产品生产企业，控制了新疆25家民爆流通企业中的11家，参股了1家。

2、政策支持，行业集中度低

2018年底，工业和信息化部印发《关于推进民爆行业高质量发展的意见》，提出以安全发展为主题，引导企业重组整合，做优做强，化解低端过剩产能，增加优质供给，鼓励技术创新，推进智能制造，提升本质安全水平，实现民爆行业安全发展、高质量发展。具体发展要求包括以下四点：一是鼓励现场混装炸药生产方式，化解包装炸药产能过剩，要求未来企业现场混装炸药许可产能占比应达到本企业工业炸药生产许可产能总量的30%。二是推进起爆器材结构调整，加大对数码电子雷管的推广应用力度，化解普通雷管产能过剩。三是实施创新引领，推动技术进步，支持企业在智能制造、绿色制造、军民融合等领域开展创新成果试点示范应用。四是推动重组整合，提高产业集中度，重点引导生产企业间、销售企业间以及民爆生产、销售企业与爆破作业单位重组整合，支持企业实施兼并重组，力争到2022年，培育3至5家具有一定行业带动力与国际竞争力的龙头企业，形成8至10家科技引领作用突出、一体化服务能力强的骨干企业，排名前15家生产企业生产总值在全行业占比超过60%。 

3、地域优势+民爆行业新机遇

9月14日中欧双方宣布签署《中欧地理标志协定》，确认加快中欧投资协定谈判，实现年内完成谈判的目标；中欧决定建立环境与气候高层对话和数字领域高层对话，打造中欧绿色合作伙伴、数字合作伙伴关系，中欧关系的深入合作有利于一带一路的顺利推动，新疆位于一带一路桥头堡位置。此外公司地处矿产资源丰富、发展潜力巨大的新疆地区，与周边八个国家接壤，拥有国家口岸15个，省级口岸12个，具有东进西出、面向中亚的地缘优势。区域内矿产资源种类全、储量大、开发前景广阔，是我国重要的能源资源战略基地，也是“一带一路”核心区和交通枢纽中心，民爆市场需求潜力巨大。今年5月，国务院发布了《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，为包括新疆在内的西部地区发展格局做了顶层设计，随着能源、基础设施建设等领域的稳步推进，民爆行业也将迎来高质量发展的新机遇。

【湖南发展】湖南本地电力+养老

1、公司主营业务为水力发电综合开发经营以及医疗、养老业务的投资、建设及运营管理。2020年半年报显示，电力产品占营收的99.25%。近期湖南、江西电力供应偏紧，浙江也出现限制用电情况。12月8日，湖南省发改委发布了《关于启动2020年全省迎峰度冬有序用电的紧急通知》，通知中称，全省最大负荷已达3093万千瓦，超过冬季历史纪录，日最大用电量6.06亿千瓦时，同比增长14.1%，电力供应存在较大缺口，这种情况预计将持续到明年春节前后。为保障全省电网平稳运行和电力可靠供应，湖南启动有序用电。

2、多省电力紧缺，湖南电力供应出现较大翻口

据新华视点消息，受电煤减少、水库水位下降等因素影响，湖南电力供应出现较大缺口，长沙等多地已开展有序用电工作。 为应对迎峰度冬能源需求快速增长局面，湖南成立了工作专班，有关部门正在加强煤电油气运行调度，积极协调山西、陕西等地煤炭铁路运力，确保火电机组满发稳发，同时做好水电科学调度。此外，浙江省多个地市发布消息，要求节约用电。15日起，江西开始启动今冬可中断负荷和有序用电工作。北京电网也传出用电负荷突破冬季历史纪录。电力紧张还己惊动了国家发改委，回应表示，工业生产高速增长和低温寒流叠加导致电力需求超预期高速增长。国家发改委己会同相关部门企业，采取措施切实保障电力需求，确保电力供应总体平稳有序。公司为湖南本地电力龙头企业，2020年半年报显示，公司电力产品占主营99.25%，并且经营范围全部在省内。

3、康复医疗领域先行者，新设健康产业投资公司

公司积极布局康复医疗领域，力争做康复医疗领域先行者；凭借牌照优势和技术水平提高竞争壁垒，未来可期；在营业收入方面，2014年湖南发展与周江林联手进行康复医疗，约定了对赌协议，周江林承诺博爱医疗及拟新设主体在2015-2017年的盈利分别达到1600万元、1800万元、2000万元，总计达到5400万元，则湖南发展康年将无息退还周江林曾支付的现金补偿本金。在2015-2017年间，湘雅博爱顺利完成了盈利承诺，从数据上看发展一片向好。此外公司投资设立湖南湘西，常德康复医院，湖南衡阳康复医院，武汉侨亚博爱康复医院，几乎垄断湖南湖北的康复医疗市场。2017年，湘雅博爱医院获得了药物临床试验机构（GCP）资格和国际康复质量委员会CARF三年期认证，成为全国第三家、中部地区唯一通过CARF最高级别认证的康复专科医院，标志着医院康复医疗质量管理体系正式与国际接轨。11月9日公司晚间公告称，为优化调整公司健康产业布局，公司拟投资设立全资子公司湖南发展健康产业投资有限公司（暂定名），作为实施健康产业战略布局与发展的平台公司，负责医疗、医药、医疗器械、养老健康产业的新建及并购。健康产业公司注册资本拟为3000万元，公司持有100%的股权。

4、七年布局，助力能源国企转型健康养老

康养地产、康复医疗、社区养老为公司转型3大核心领域，2014年1月4日，湖南发展发布公告，与湖南源品投资发展有限公司各出资1.5亿元成立湖南发展春华健康投资有限公司。发展春华成立后，在长沙县春华镇S207以东，开元路以北的武塘水库周边约3000亩区域，落地康养地产，联合祥茂投资、宇田集团共同建设“春华·健康城”项目，锁定康养地产目标。随后发布公告，确认控股子公司与长沙县春华镇签署战略性合作意向协议，以健康养生休闲度假为主题、拟投资97.49亿元建设该项目，项目开发周期约5年，投资回收期约12年。公司表示，希望通过养老地产项目的开发，建设新型城镇化业务。券商分析认为，未来国内养老市场潜在空间可超过5000亿元,根据2020年半年报显示，公司目前养老业务仅占营业收入1%不到，未来随着养老业务的发展，业绩有较大提升空间。（部分资料来自公众号养老BAR）

【诺德股份】 向子公司增资6亿+铜箔龙头+新能源汽车（更新）

1、12月17日晚公告，公司拟使用非公开发行募集资金以现金方式对控股子公司青海电子增资6亿元人民币，再由青海电子对其控股子公司青海诺德新材料有限公司(“青海诺德”)增资6亿元人民币，用于募投项目“年产15000吨高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目”。备注：募投项目为年产40000吨动力电池用电解铜箔项目的一部分。

2、诺德股份，铜箔龙头，深圳个股，主要从事锂离子电池用高档铜箔生产与销售及锂电池材料开发业务，其主要产品有电线电缆及附件、铜箔产品、贸易产品、石油产品、电池材料。公司在国内新能源汽车动力用锂电池市场占有率一直处于行业领先地位。2017-2019年1.9亿、9721万和-1.22亿，2020年中报净利润-1769.34万元，同比去年增长-140.86%。 2019年铜箔产品营收18.13亿，占比84.59%，电线电缆及附件1.73亿，占比8.09%，融资租赁1.44亿，占比6.73%。

3、电解铜箔：公司1992年开始做电解铜箔，目前拥有产能 4.3 万吨。公司国内最早批量化生产 6μm 及 4.5μm 轻薄化铜箔的企业，目前已研制成功 4微米超薄锂电铜箔及微孔铜箔。公司主要产品铜箔的应用领域分为锂电铜箔和 PCB 用标准铜箔，其中锂电铜箔主要用于动力电池生产，少部分用于消费类电池和储能电池生产。公司和宁德时代、比亚迪等建立持续稳定合作关系，在国内动力电池领域市场占有率超过 35%，连续七年蝉联第一。 诺德股份的供应链日趋国际化，境外客户占比逐年增加，逐步和 LG 化学、SKY、松下等境外知名厂商建立业务合作关系，现已成为国际知名的新能源锂电铜箔电池材料龙头供应商，全球市占率超 20%。

4、公司现有铜箔产能 4.3 万吨，其中 2.5 万吨技改，计划 5 月底技改完成投产，这支持公司未来两年产量累计增 90%。公司市值、产量、利润均处于底部，边际改善趋势明显。由于一季受到疫情冲击，我们下调 2020 年产量和盈利预期，预计 2020/2021 年公司净利润 1.87/3.48 亿元。不过从产品产量的角度，预计今年诺德股份锂电铜箔产量是嘉元科技的 1.5 倍，6 微米铜箔产量甚至有望超过嘉元科技，但是诺德股份市值只有嘉元科技的一半。

5、锂电铜箔是锂电池负极材料集流体的首选材料，具备以下优势：1）导电性高；2）质地柔软；3）抗氧化性和抗腐蚀性高；4）成本低；5）粘合度高。目前8μm锂电铜箔是主流产品，铜箔轻薄化能够有效提升电池的能量密度，未来6μm锂电铜箔的需求渗透率有望逐渐提升，2018年个别电池企业开始试用6微米铜箔，2019 年 6 微米铜箔行业渗透率开始大幅提升，2019 年动力电池 6μm 铜箔市场渗透率约 30%，根据产业链应用现状及反馈预计 2020 年将达 60-70%。2020-2025年市场空间的年均复合增速有望超过60%，2025年全球锂电铜箔市场空间有望达到580亿元，其中6μm铜箔有望达到304亿元。6μm锂电铜箔技术壁垒较高，扩产规模相对较小，供需格局有望逐渐改善。（部分资料来自于招商证券、中银国际等券商研报）

【分众传媒】年报业绩预告超预期+生活圈媒体龙头（更新）

1、12月17日晚公告 2020 年度业绩预告，预计全年公司归母净利润为 38.6~42.6 亿元，同比增长 106%~127%，对应 20Q4 归母净利润区间为 16.6 至 20.6亿元，同比增长+222%至+300%。中信点评：业绩超市场预期。疫情后随着国内宏观经济的整体回暖，新消费品高增长，公司品牌引爆作用在新消费崛起浪潮中价值凸显，客户对公司认同度提升，带来公司业绩的快速反弹。 中信上调公司 2020~2022归母净利润预测 40.8/55.1/65.2 亿元（原预测为 36.1/49.1/59.0 亿元）。备注：个股前期中报、三季报时期曾多次解读，或迎业绩拐点，现业绩逐步走出。

2、分众传媒，生活圈媒体龙头，覆盖城市楼宇、影院、卖场三大场景。公司拥有最优质的媒介点位资源和广告客户资源，在全国电梯电视媒体、电梯海报媒体和影院银幕广告媒体领域都拥有绝对领先的市场份额。截至2019年末，公司电梯电视媒体中自营设备约70.9万台（包括境外子公司的媒体设备4.1万台），覆盖全国（含中国香港）约170个城市和地区以及韩国、新加坡、印度尼西亚、泰国的约25个主要城市，加盟电梯电视媒体设备约2.4万台，覆盖全国约60个城市和地区；电梯海报媒体中自营媒体约178.0万版位，覆盖全国超过190个城市，外购合作电梯海报媒体约11.4万版位，覆盖全国超过200个城市；公司影院媒体的签约影院约1700家，合作院线37家，银幕超过11,000块，覆盖全国约300个各级城市的观影人群。

3、疫情后流量争夺、品牌建设需求快速升温，分众传媒庞大的线下流量池与引爆品牌的能力价值凸显。后疫情时代经济逐步复苏，由于前期销售冲击较大，商家对把握新销售机遇的诉求强，同时竞争加剧背景下品牌建设的重要性进一步凸显，新老品牌企业的品牌营销与流量需求大幅增长。分众传媒作为梯媒龙头，坐拥 3亿核心受众流量池以及出色的品牌引爆能力，顺周期背景下价值凸显，收入增长强劲，20Q3 梯媒收入同比+20%，预计 20Q4 也增长强劲。

4、主要互联网平台流量红利趋于饱和，价格快速提升，分众传媒作为优质线下品牌媒体，有望优先承接溢出广告主预算。头部互联网平台用户红利见顶，微信、抖音 MAU 增速均已降至低个位数。2020 年下半年以来，主要互联网平台广告收入快速增长，流量采买成本快速提升，2020Q3 腾讯社交媒体广告收入增长超 20%，哔哩哔哩广告收入同比增长超 100%。分众传媒作为优质品牌引爆媒体，同时与互联网媒体受众有较好契合度，有望享受线上投放溢出。 5、以新消费为引擎，顺周期下分众下一阶段增长有望保持，中长跑动力充足。①国货新品迅速崛起，分众渠道不可或缺。2020 年 9 月，电梯 LCD 及海报广告主投放前 20 的品牌中，新增品牌数据过半，梯媒品牌引爆价值凸显；除元气森林等新兴品牌之外，九牧王、洽洽等传统知名品牌也加码推新，新国货、新消费等有望成为分众传媒增长重要引擎。②在线教育等新兴产业投融资活动活跃，行业发展迅速，如 K12 在线教育行业 2020 年 1 至 10 月融资额超 300 亿元，其预算有望成为下一阶段的重要投放增量，看好公司中长期竞争力与增长能力。

6、阿里助力公司数字化升级，广告投放实现“网络可推送、实时可监测、洞察可回流、效果可评估”。公司融入阿里“UniMarketing”全域营销体系、“天合计划”、“U众计划”等，成为阿里全域媒体数字化生态中站外线下核心平台；19年双十一，公司与天猫全面打通，品牌受众到店率和销售转化率大幅提升，公司广告效果获验证。阿里有望带动其优势品类——服装、化妆品、洗护用品、食品、家居等在公司加大投放。

7、公司具备较高的经营杠杆，随着梯媒行业景气度的回升，公司刊挂率有望提升，盈利弹性较强。中金证券认为由于需求趋势向好，租金成本优化超预期，上调2020/2021年净利润22.7%/7.0%至25.53亿元/38.56亿元。当前股价对应2021年24倍PE。维持跑赢行业评级，上调目标价至7.88元。（部分资料来自中信证券）

【莎普爱思】控股股东包揽定增股份+医疗服务

1、12月17日晚公告 ，拟定增募资不超6亿元，用于泰州市妇女儿童医院有限公司医院二期建设项目和补充流动资金。莎普爱思实控人方面将包揽认购。其中，莎普爱思控股股东养和投资认购不超过3亿元，实控人之一的林弘远直接认购不超过3亿元。

2、泰州市妇女儿童医院。2020年10月莎普爱思收购了泰州市妇女儿童医院有限公司100%的股权，是一所集“医疗、保健、科研、教学”为一体的二级甲等妇产医院，公司主营业务拓展到医疗服务行业。近年来随着医院门诊、住院人次的持续增加，现有医疗设施由于受到场地面积、设备数量、医护人员数量等限制已不能满足日益增长的医疗服务需求。莎普爱思曾今表示，未来公司将持续发展医疗服务行业领域的相关产业，采用自建或收购等方式扩大公司医疗服务行业领域内的业务规模。

3、莎普爱思，主营业务为生产、研发和销售化学制剂药和中成药。主要产品为滴眼液、大输液、头孢克肟、四子填精胶囊、复方高山红景天口服液。公司核心产品莎普爱思滴眼液属于眼科用药(抗白内障类)领域。2019年莎普爱思滴眼液在我国白内障用药市场份额为21.51%。

（1）化学制剂药：主要涵盖眼科用药（抗白内障类）、抗微生物药（头孢菌素类）、抗微生物 药（喹诺酮类）和调节水、电解质及酸碱平衡药等细分治疗领域，主要产品包括苄达赖氨酸滴眼 液、大输液和头孢克肟产品等，其中苄达赖氨酸滴眼液在抗白内障药物市场中处于行业前列。2019年公司莎普爱思滴眼液在我国白内障用药市场份额为21.51%。

（2）中成药：主要涵盖补肾安神类产品（安神剂中补肾安神剂和扶正剂中温阳剂）等，主要产 品为复方高山红景天口服液、四子填精胶囊等。

4、控股股东和实控人。养和投资直接持有上市公司9.66%股份，并通过其全资子公司上海谊和医疗管理有限公司持有上市公司7.24%股份，养和投资合计控制上市公司16.90%股份，为莎普爱思控股股东。实控人为林弘远，而林弘立、林弘远控制上海天伦医院有限公司、重庆协和医院有限责任公司、重庆国宾妇产医院有限公司等多项医疗服务业资产。

【恒源煤电】 拉闸限电+传限制澳大利亚煤炭进口+煤炭涨价（补）

1、拉闸限电+传限制澳大利亚煤炭进口+煤炭涨价。①近期陆续报道拉闸限电，12月17日发改委出面确认：全国不缺电，局部缺，其中一个原因则是湖南等地局部缺煤。②近期（12月15日前）有媒体报道澳大利亚输华煤炭清关正受到限制，并称中方对澳煤炭输华正式实施了禁令。③随着冬季需求高峰的到来，动力煤现货和期货价格不断拉涨，屡创历史新高。业内人士指出，年底煤价仍将高位运行，而明年市场供需仍将延续紧平衡态势。当前正处于煤炭经济新一轮周期上行的早期，基本面超预期或提升板块估值。

2、恒源煤电，主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品 主要 用于电力、冶金及化工等行业。2017-2019年净利润为11.05亿、12.20亿和11.28亿，2020年三季报净利润4.09亿元，同比去年增长-43.08% 

3、公司目前下辖7对矿井、6座配套选煤厂，年生产能力1280万吨、年洗选能力970万吨，贫煤矿井有刘桥一矿和刘桥二矿。公司所属矿井有气、肥、1/3 焦、主焦、贫、无烟等多煤种，动力煤、无烟中 （小） 块煤、喷吹精煤、炼焦配煤等产品种类齐全。公司矿井配套的选煤厂都是矿井型选煤厂， 入洗本矿原煤，无需配煤，能保持煤种稳定。

4、公司位于华东地区腹地，紧邻江、浙、沪等经济发达地区。 矿区交通发达，物流便捷，具有承东启西、连南系北的区位优势，有利于连接市场，降低运输成 本。公司煤炭销售以长协为主，销售运输方式以铁路运输为主， 动力煤市场主要稳定在周边区域，精煤销售市场主要为皖、赣、湘、鲁、浙地区。

三、新股介绍

【鼎通科技】 国内连接器组件领先生产商，明日科创

1、鼎通科技，国内连接器组件领先生产商，主营业务是研发、生产、销售通讯连接器精密组件和汽车连接器精密组件。公司的主要产品为通讯连接器组件、汽车连接器组件、精密模具、模具零件。2019年通讯连接器组件营收1.29亿，当年占比55.82%，汽车连接器组件营收4327万，当年占比18.71%，精密模具营收3057万，当年占比13.22%。

2、公司是国内连接器组件领先生产商，与下游客户建立稳定合作关系。连接器属于精密制造业，对厂商的设计和制造能力有着较高的要求，行业技术门槛较高。公司凭借自身的技术积累不断提高产品质量，并且还能根据客户的差异化需求为其设计和开发精密模具，为客户提供全方位服务。公司目前已经与行业头部厂商形成稳定的合作关系。通讯连接器组件主要提供给安费诺、莫仕和中航光电等客户，最终配套供应给华为、中兴和爱立信等通讯设备厂商；汽车连接器组件产品的主要客户包括哈尔巴克、莫仕和泰科电子等厂商，产品最终提供给大众、宝马等知名主机厂。 2017 年度至 2019 年度，公司营业收入年均复合增长率高达 29.96%，营业收入增速高于国内连接器市场的平均增速。根据Bishop & Associates 统计数据和公司销售收入数据测算，2017-2019 年，公司通讯连接器组件的国内市场占有率分别为 0.11%、0.23%和 0.30%，公司汽车连接器组件的国内市场占有率分别为 0.17%、0.18%和 0.19%，公司主要产品的市场占有率距离连接器跨国公司、国内大型连接器厂商尚存在一定的差距。

4、5G 与新能源汽车的发展推动下游需求不断增加。公司的主要产品为通讯连接器精密组件与汽车连接器精密组件。从通讯方面来看，目前我国通讯基础设施建设处于 4G 收尾、5G 开启时期，5G 基站信号覆盖范围较小，基站数目将高于 4G，这将对通信连接器产生大量需求。从汽车方面来看，新能源汽车的发展受到多方面利好因素的影响，并且传统企业也呈现出电子化的趋势。同时，特斯拉上海工厂逐步推动生产国产化进程。这些因素都对下游需求产生有利影响。

5、行业：

（1）中国已成为世界上最大的连接器生产基地和消费市场：自改革开放以来，欧美、日本、中国台湾地区等地的知名连接器厂商陆续进入中国市场，同时外商投资的溢出效应在中国大陆培育了一大批民营连接器企业，中国的连接器行业 2019 年取得了巨大的进步。根据 Bishop&Associates2019 年统计数据，2011-2019 年，中国连接器市场规模由 112.96 亿美元增长至 194.78 亿美元，年均复合增长率为 7.05%，显著高于全球平均水平。2011-2019 年，中国连接器市场份额占全球市场的比例由 23.09%提升至 30.35%，位列世界第一。

（2）5G 发展助推通信连接器需求进一步增长：通讯连接器作为连接器市场的最大细分领域，2019 年整体占比为 32.2%。通讯连接器市场与下游通信网络更新换代紧密相关，其发展周期与移动通信基础设施建设周期重叠。随着 5G 在全球的快速推进，全球通讯连接器迎来新一轮的增长周期。根据 Bishop&Associates 预测数据，2025 年全球通讯连接器市场规模将达到 214.89 亿美元，中国通讯连接器市场规模将达到 95.57 亿美元，2019-2025 年，中国通讯连接器占全球通讯连接器市场规模比例将从 43.92%提升至 44.47%。

（3）汽车电子发展前景良好，连接器需求进一步增加：全球汽车电动化趋势不断推进，新能源汽车行业有望保持较长的景气周期。传统汽车行业也呈现出智能化的趋势，电子部分在整车当中的占比不断提高。特斯拉在中国建立工厂之后努力推动生产国产化，这将对汽车电子连接器产生大量的需求。

6、竞争格局：连接器行业是充分市场竞争的行业，外资企业在总体上占据优势，国内企业在部分细分领域取得突破，未来市场集中度进一步增加：连接器行业呈现出高度专业化的特征，不同细分领域的情况相差较大。在技术难度较高的细分领域，较高的技术壁垒导致一般连接器企业难以进入，外国企业占据主导地位。在技术难度相对较低的细分领域呈现出充分竞争的局势。欧美、日本及中国台湾地区的连接器公司凭借多年的技术积累占据了行业主要的市场份额，近年来随着国内企业技术的不断进步，一些企业已经在部分细分领域取得了竞争优势。从行业整体来看，全球连接器市场逐渐呈现集中化的趋势，形成寡头竞争的局面，全球连接器行业前十名企业的市场份额从 1995 年的 41.60%增长到 2019 年的 61.44%。

7、2017-2019年营业收入1.37亿、2.05亿和2.31亿，复合增长率为29.96%，归母净利润 3013万、4572万和5393万，复合增长率为33.79%，毛利率为44.54%、43.39%和43.75%。2020年预计年报业绩：净利润7333万元至8095万元，增长幅度为35.96%至50.09%。可比公司： 永贵电气、意华股份、徕木股份、胜蓝股份。 发行价格20.07，发行PE33.25，行业PE51.42，发行流通市值3.88亿，市值17.08亿。

新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、开源证券、申万宏源证券等券商研报

【特发服务】国内领先的科技园区高端物业服务供应商，明日创业

1、特发服务：国内领先的科技园区高端物业服务供应商，以综合设施管理服务为核心业务，从事的服务内容包括综合设施管理、空间管理、安全保障、环境管理、高端接待、会议服务等，管理的项目涵盖高新科技园区、商业综合体、政府机关、学校、住宅等多种类型。2019 年综合业务管理、政务服务、增值服务收入分别为 7.16、1.14、0.56 亿元，当年占比为 80.34%、12.80%和 6.33%。

2、高新园区物业管理经验丰富，形成自有的市场化经营机制和激励制度，有效提高员工工作积极性。特发服务是国内第一批获得国家一级物业管理企业资质的企业之一。近年来高新园区、数据中心、学校、医院、公共交通设施等多种类型物业的专业管理需求不断增加，相关服务的个性化需求也将日益增多。公司在高新园区物业管理领域的品牌效应突出，园区物业收入达 6.0 亿元，营收占比约67%，具有先发优势。随着公司在科技园区及办公物业大客户服务经验的积累，公司制定了“总部-分支机构”二级服务项目管控体系，使得公司在国内产业经济转型升级过程中可独立面向市场，发挥自身专业优势。此外，公司于 2015 年末完成混合所有制改革，引入大型综合性现代建筑企业集团南通三建作为战略投资者，并实施管理层和核心骨干持股，为“十八大”后深圳市国资委系统第一家混合所有制改革成功的单位。公司混合所有制改革实行管理层及核心骨干持股。同时，以“强激励、硬约束”的考核模式，有效的调动全体员工的工作积极性，提高企业活力。 对于政务服务业务，公司在全国率先开展市场化政府购买公共服务业务。目前，公司在湖北区域占有较高市场份额，其中，公司为武汉市下辖的 13 个行政区中的 7 个提供政务服务。

3、长期服务华为、阿里等全球领先企业，客户资源优质，营收来源稳定。在公司最主要的服务领域科技园区与办公物业方面，公司目前已拥有华为、阿里巴巴、腾讯、蚂蚁金服、中国移动、大疆科技等国内顶尖、全球领先的企业客户资源。其中，公司与华为合作近 20 年，与阿里合作近 5 年，为核心客户长时间提供服务使得公司与客户的信任度和粘性大大增强。一方面，大客户自身标准化发展加快，使得公司长期合作模式的可复制性更强，管理服务的效率有所提升。大公司不断完善和紧跟时代变革的行政体系牵引着特发服务逐渐形成了一套完整的高新技术企业服务标准流程，同时也建立了科学化、规范化的管理制度体系，能够实现服务标准、流程、制度的快速复制与输出；另一方面，与知名企业客户合作形成的示范效应有助于公司进行市场拓展，大型集团客户体系内公司和上下游合作伙伴也为公司拓展优质项目提供更多渠道。

4、行业：

服务业态和服务内容日益多元化以满足客户的定制化特色需求。传统的物业管理服务多集中于办公楼、购物中心、住宅等业态。但近年来高新园区、数据中心、学校、医院、公共交通设施等多种类型物业的专业管理需求不断增加，使得物业管理的服务业态已呈现多元化发展趋势，相关服务的个性化需求也将日益增多。未来，物业管理企业将更为主动探索贴近业主需求的特色定制化服务，加快行业内服务业态和服务内容多元化、差异化的趋势。随着市场对于高品质物业管理服务的需求日趋迫切和广泛，物业管理服务的内容和品质需求不断升级。未来，物业管理服务领域的竞争将更多地集中于专业化、个性化服务，相关企业需顺应市场发展趋势，积极投放资源培养人才，不断提升服务品质以保持竞争力。

城镇化率的提升拉动中国物业管理行业市场规模持续提升。我国的城镇化发展自 20 世纪 80 年代以来逐步加快，据国家统计局数据，城镇化率已从 1980年的 19.4%提高到 2019 年的 60.6%。城镇化水平的提升带动了住宅、办公、商业等各种现代化物业数量和面积的急剧增加，亦使得规范化物业管理的需求随之扩大。根据中国物业管理协会发布的《2018 全国物业管理行业发展报告》，截止 2017 年末，全国物业管理面积约为 246.65 亿平方米，2015 年至 2017 年复合增长率约12.01%，行业整体管理规模持续扩大。同时，物业服务企业数量和从业人员数量也相应增加。截止 2017 年末，全国物业服务企业约 11.8 万家，从业人员约 904.7 万人，分别比 2015 年末增加约 3.97%和 8.90%，全国物业管理行业营业收入 6,007.2亿元，排名前一百的物业管理公司在管面积占比为 30.04%。

5、竞争格局：现有多家跨国公司在中国提供园区物业服务，主要为戴德梁行、仲量联行、爱玛客、索迪斯等 4 家公司。伴随着本土客户的发展壮大以及内资物业服务企业与本土客户的长期合作，内资物业服务企业在成本管控、服务方案落地实施、响应需求执行力、提升服务品质、提供个性化服务等方面形成了独特的优势，内资企业市场份额和影响力逐步提升。现阶段，国内物业管理公司数量众多，市场呈现完全竞争状态，尚未形成市场占有率较大的物业管理公司。相对于我国物业管理市场总规模而言，物业管理企业普遍经营规模较小，竞争较为分散。根据《2019 中国物业服务百强企业研究》，物业服务百强企业合计市场占有率为 38.85%。

6、2017-2019年营业收入5.08亿、6.99亿和8.91亿，复合增长率为32.44% 净利润为3478万、5179万和6532万，复合增长率为37.04% ，毛利率为22%、21%和18.65%，预计年报业绩：净利润8500万元至9000万元，增长幅度为30.11%至37.76%，可比公司南都物业、新大正。 发行价格18.78，发行PE28.75，行业PE8.24，发行流通市值4亿，市值18.78亿。

新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、开源证券、申万宏源证券等券商研报

四、明日题材前瞻（周日补充）

（一）盘后新闻

（二）三大报

五、今日公告汇总

【天能重工】股份转让完成，公司控股股东由郑旭先生变更为珠海港集团，实际控制人由郑旭先生变更为珠海市人民政府国有资产监督管理委员会。

【东软载波】股东崔健、胡亚军、王锐拟于2020年度及2021年度内，向澜海瑞盛合计转让不超6878万股，约占公司总股本14.87%。除标的股份外，崔健将其持有的6.5%股份对应的表决权委托给澜海瑞盛行使，同时放弃行使其剩余股份的表决权；除标的股份外，王锐和胡亚军均放弃其持有的剩余股份对应的全部表决权。交易完成后，澜海瑞盛将成为公司控股股东，佛山南海区国有资产监督管理局将成为公司的最终实际控制人。

【江苏国信】控股股东国信集团12月17日至18日增持公司272.9万股股份，拟在6个月内继续增持1亿-2亿元。

【远光软件】控股股东拟6个月内增持2500万股-5000万股。

【*ST科林】明函投资拟受让宋七棣等7名自然人股东所持有的科林环保合计2939万股无限售流通股，占公司总股本的15.55%。转让价格为每股4.4745元，合计1.32亿元。股份转让完成后，明函投资持股比例上升至18.50%。

【顺丰控股】11月实现营收146.42亿元，同比增长30.91%；完成业务量9.06亿票，同比增长59.51%。

【新光光电】公司近日与某单位签订了关于XX长波红外成像光学镜头的产品生产合同，合同金额为7425万元。

【长川科技】公司董事会同意公司与关联方国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、新引入投资者杭州天堂硅谷杭实股权投资合伙企业签署《合作暨增资协议》，拟以共计8.9亿元现金认购公司全资子公司杭州长川智能制造有限公司共计8.9亿元的新增注册资本。其中，长川科技以自有资金3.4亿元认购长川制造3.4亿元的新增注册资本。本次增资完成后，公司持有长川制造38.89%股权，长川制造将由原公司全资子公司变为控股子公司。

【诚迈科技】拟与宝马共同投资设立合资公司，从事软件开发等业务。合资公司注册资本为5000万元，其中公司拟以自有资金出资2500万元，持股比例为50%；宝马公司拟以现金出资2500万元，持股比例为50%。

【盛屯矿业】公司控股子公司友山镍业3.4万吨（镍金属量）高冰镍项目目前已经投产。公司控股子公司CCR拥有30,000吨阴极铜、3,500吨（钴金属量）粗制氢氧化钴产能，目前生产经营情况正常。

【三花智控】全资子公司浙江三花汽车零部件有限公司于近期收到比亚迪股份有限公司的全资子公司弗迪科技有限公司的通知，三花汽零被确定为弗迪科技新能源汽车E平台多个热管理阀类产品的独家供货商，五年生命周期内销售额累计近5亿元人民币，相关车型预计于2021年量产。

【天华超净】子公司宜宾市天宜锂业科创有限公司取得安全生产许可证及全国工业产品生产许可证。

【微芯生物】公司产品西奥罗尼胶囊近日被国家药品监督管理局药品审评中心纳入拟突破性治疗品种公示名单。西奥罗尼是公司自主研发的机制新颖的靶向三通路选择性激酶抑制剂，属于小分子抗肿瘤原创新药。

【横店东磁】公司与林洋新能源科技、江苏省泗洪经济开发区管理委员会在浙江横店签署了《泗洪经济开发区工业项目投资合同》，公司与林洋新能源科技、开源投资将在江苏省泗洪县筹建合资公司并投资年产2GW高效组件项目。两方拟对合资公司总投资100,000万元，其中固定资产计划投资25,000万元，项目达产后，年销售额预计不少于20亿元。项目建成投产后预计产能将达到2GW高效组件，预计可实现年新增销售收入239,921万元，年利润总额5,792万元。

【*ST飞马】法院裁定批准重整计划。

【罗牛山】公司下属全资子公司罗牛山马术获得《海南省企业投资项目备案证明》的海南国际竞技体育娱乐文化项目将于12月21日到期。目前，除了前期签署战略合作意向协议和项目备案以外，公司内部虽进行项目规划等前期事项的推进，但本项目未进行其它实质性或重大性的项目投资。根据《海南省企业投资项目备案管理办法》，项目备案后两年内未开工的，项目备案机关有权从备案管理库中将项目删除。

【仁东控股】12月17日-12月18日，公司控股股东仁东信息及其一致行动人仁东天津所持有的公司部分股份被强制平仓，且被动减持公司股份数量超过1%：减持数量为965.36万股，占公司总股本的1.72%。

【司太立】控股股东胡锦生之一致行动人胡健、胡爱敏拟合计减持不超过4%。

【英派斯】合计持股6.14%的股东山东五岳创业投资有限公司和青岛拥湾成长创业投资有限公司拟清仓减持。

【碳元科技】控股股东、实际控制人徐世中拟减持不超过8.08%。