提纲：

一、行业题材：

生物经济：基因与生物技术列入十四五重大工程；

白酒：疫情不扰业绩 库存低于同期；

二、涨停解析：

蓝焰控股：煤层气涨价，业绩延续高增长；

广西广电：电信业务增速全国第3，新号段增量空间巨大；

永安药业：全球牛磺酸龙头，价格上涨带动业绩上升；

三、新股研究：

安达智能：流体控制设备研发生产企业。

正文：

一、行业题材：

生物经济：基因与生物技术列入十四五重大工程

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、驱动因素：2022年3月31日，国家发展改革委组织召开“十四五”规划102项重大工程实施部际联席会议第一次会议。基因与生物技术、种业、智慧农业列入国家“十四五”规划102项重大工程。业内专家表示，“十四五”生物经济发展规划有望加快出炉。

2、十四五定位：

根据十四五规划，基因与生物技术被确定为国家战略科技力量，加强原创性引领性科技攻关的七大科技前沿领域攻关领域之一；同时，基因技术也被列为国家战略性新兴产业。

3、基因与生物技术：

基因组学研究应用，遗传细胞和遗传育种、合成生物、生物药等技术创新，创新疫苗、体外诊断、抗体药物等研发，农作物、畜禽水产、农业微生物等重大新品种创制，生物安全关键技术研究。

4、多地政策扶持

截止目前，多地已出台支持生物经济发展的相关政策，力促生物经济成为当地经济发展重要增长极和战略性新兴产业发展核心支撑。

5、生物领域前沿技术

根据中国工程院“面向未来需求的战略性新兴产业创新发展若干重大问题研究”项目组的预测，到2030年，大部分新的化学品供应将由生物技术提供；到2040年，生物化学品将在各个竞争领域超越石化产品。

（1）“十三五”末期，我国生物医药、生物制造、生物育种、生物能源、生物环保等产值规模近5万亿元，生物及大健康产业主营业务收入规模超过10万亿元，成为全球名副其实的生物产业大国。

（2）根据各省已披露十四五规划，到2025年生物经济规模为：四川省1.5万亿，湖北省6500亿，黑龙江省4200亿，南京市4000亿。

白酒：疫情不扰业绩 库存低于同期

1、事件驱动：一季度本身就是白酒淡季，因此在疫情影响下白酒企业业绩稳定，汾酒测算3月营业总收入约31亿元，同比增长约68%，归母净利润同比增长约162%，可见一斑。

2、消费有望修复。国常会提出适时运用降准等货币政策工具等，上海新增确诊人数持续盘整，长春实现社会面清零目标，疫情积极好转的信号不断增多，政策继续优化，预计白酒消费将在端午小旺季得到充分修复，全年有望持续实现高增长。

3、库存低于同期。虽然当下正处于白酒淡季消化库存阶段，但部分企业库存仍略低于往年同期：茅台批价开始企稳，4月款打未到货，渠道库存在1周左右。五粮液开始停货挺价，目前批价回升至970元左右。泸州老窖的国窖继续处于停货状态，批价维持在920左右。汾酒4月本周开始发放，渠道库存不到1个月。

4、优选一二线白酒。茅台不同于其他白酒，公司通过渠道变革、产品矩阵迭代创新，尝试突破食品行业受宏观调控影响，需求决定性下滑的困局，估值方式正在向PEG靠拢。后续稳增长同样对消费存在刺激作用，但对于市场而言，塑化剂事件后一二线白酒更具被投资价值。

（部分资料来自德邦证券）

二、涨停解析：

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、业绩高增：

（1）一季度业绩：22年4月13日晚公告，公司预计22年一季度净利润2.4亿元-3亿元，同比增长136.70%-195.88%。主要系煤层气量价齐升；另外，实际收到并确认的煤层气补贴同比大幅增加。公司今年一季度实际收到并确认的煤层气补贴17508.26万元。

（2）年度业绩：2021年全年实现煤层气销售量10.99亿立方米，同比增长20.50%。预计2021年实现归母净利润2.6-3.3亿元，同比+108.21%-164.27%。

2、油气价格上涨：

（1）海外：受海外需求旺盛以及俄乌局势反复影响，22Q1布伦特原油均价同比增长65.26%至100.87美元/桶，NYMEX天然气22Q1均价为4.57美元/百万英热单位，同比增长67.91%。

（2）国内：受海外价格带动，国内LNG价格同样大幅上涨，22Q1公司所在地（山西晋城）LNG价格同比上涨73.62%，受此影响，公司综合售价有望抬升。

3、公司概况：

（1）公司主要业务为煤矿瓦斯治理及煤层气勘查、开发与利用，主要产品为煤层气（煤矿瓦斯）。公司生产的煤层气（煤矿瓦斯）通过管输、压缩等方式销往山西及周边地区用户，主要用于工业和民用领域。

（2）公司已初步形成从煤层气勘查、抽采、工程设计、气井运营，到煤层气运储和批发销售等较为完整的业务链条。

4、资源优势：

（1）公司煤层气探明地质储量为205亿立方米，拥有煤层气井3305口，资源丰富；截至2020年底，公司在建工程主要为各煤层气井项目，规划总投资为82.99亿元，已经累计投入38.57亿元，随着新矿区的勘探和在建矿井的投产，产量有望快速增长。

（2）同行上市公司中，新天然气拥有煤层气储量179.84 亿立方米。

（部分资料来自民生证券、Wind、公告互动）

广西广电：电信业务增速全国第3，新号段增量空间巨大

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：中国广电将于5月17日世界电信日正式启动192手机号段运营，第四大运营商即将登台，随后将推出5G融合应用产品。公司实控人为广西广播电视台，属于地方国有企业。广电5G前期工作务实推进,未来将给公司带来收入增量。

2、与其他三大运营商的优势：

(1) 政策优势。中国广电的独特定位及属性，意味着更多的国家政策支持与更广的业务延展空间。

(2) 资源优势。中国广电拥有700MHz频段的使用权，成为广电发展5G的重要优势资源。

(3) 业务优势。5GNR广播业务或将成为中国广电发展5G的竞争力业务。

3、下沉市场，步入高速发展阶段。目前广西5G核心网建设竣工取得阶段性成果，公司连续多年实施民生工程和网络基础设施建设，新增固定资产转固导致折旧摊销和财务费用增加，也将在未来释放业绩。22年3月30日，公司与中国移动广西公司合作推动5G共建共享工作，将深化700MHz全频段合作，锚定2022年新建7千个700MHz5G基站目标，公司在签约仪式上表示将全力做好5G网络建设、互联互通、700MHz频率迁移等工作，为实现广西全区的广电5G商用放号运营奠定坚实基础。

4、广电网络转型，价值重估。在广电5G建设及智慧广电业务不断推进的背景下，广电行业基本面发生了根本性变化，机构预计新增业务规模化后，未来五年内上市公司的新业务收入占比将在一半以上。广电5G为广电网络转型升级和业态创新提供了更多可能，是实现赶超跨越的重要契机。

5、成本优势抢夺市场空间。凭借700MHz的资源优势，广电建开基站的成本会比三家运营商小，数据显示，套餐在8-60元不等，凭借实惠的套餐，届时广西将会有大量客户群体涌入，粗算广西拥有5千万人，广西省电信业务总量规模居全国中上游，但增速排全国前列。21年1-12月，全区电信业务总量累计完成527.6亿元，规模排全国第11位、西部第3位，同比增长34.3%，增速排全国第3位（全国增速27.8%）、西部第2位（西部增速27.5%）。全区电话用户总数5934.3万，移动电话普及率109.9部/百人，5G移动电话用户数1199.8万，5G终端用户数1630.7万，也就意味着约4700万新增用户有概率受惠于192号段，还不包含已有的1199.8万用户转192。按平均35元套餐算，未来每年有近197亿市场供抢占。

6、风险提示：全国一网整合进度不及预期风险；5G建设及商用进度不及预期风险；运营商竞争加剧。（部分资料来自安信证券、DVBCN中广5G）

永安药业：全球牛磺酸龙头，价格上涨带动业绩上升

1、一季报预增，牛黄价格增长

22年4月13日晚公告，公司预计22年一季度净利润4863至5256万元，同比增长520%至570%；公司主要产品牛磺酸市场需求旺盛，销售价格较上年同期显著上涨。

生意社显示截至4月8日前后牛磺酸的价格在35元/公斤；较去年2021年价格区间27-16元，增长30%至119%；

2、公司是全球牛磺酸龙头，新产能正在建设

1）21年中报显示，公司是全球最大的牛磺酸生产基地， 现有牛磺酸生产能力5.8万吨/年，占50%左右的市场份额，公司牛磺酸产品约80%出口世界各地。

全球牛磺酸主要厂商有永安药业、远大药业和华昌食品等，全球前三大厂商共占有超过85%的市场份额。

2）根据最近的调研纪要还有4万吨产能在建。未来合计产能有望达9.8万吨，产能增长69%；

3、下游应用：

1）牛磺酸用量在饮料行业约占 45%、宠物食品等约占30%、保健食品领域约占 14%、饲料行业约占 8%、药品及其他领域占比相对较小。伴随着抗生素禁用步伐的加快，饲料行业抗生素替代需求增强，牛磺酸作为良好的替代品，在未来需求量有望进一步扩大。

2）公司客户为红牛、雀巢、可口可乐等世界级公司的重要供应商。国内领域公司在互动易表示与红牛、东鹏特饮、乐虎等均有合作。

4、公司地处湖北省潜江市，主要产品有：牛磺酸产品、环氧乙烷产品、保健食品。21年4月30日公告,对武汉低维进行增资及收购股权。本次增资后,将成为武汉低维新进股东,并持有其40%的股权。其拥有独立研发的具有自主知识产权的石墨烯粉体制备技术。公司希望通过此介入石墨烯应用领域。

（部分资料来自公告、投资者调研）

三、新股研究：

安达智能：流体控制设备研发生产企业

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、主营业务：公司主要从事流体控制设备、等离子设备、固化及组装设备等智能制造装备的研发、生产和销售，产品主要包括点胶机、涂覆机、等离子清洗机、固化炉和智能组装机等，并为客户提供整线生产综合解决方案。

2、核心亮点：

（1）公司产品可广泛运用于消费电子、汽车电子、新能源、智能家居和半导体等多领域电子产品的智能生产制造，是电子信息制造业实现自动化、智能化和高效化生产的关键核心装备。

（2）凭借技术水平优势，公司于2014年进入苹果供应商体系，后续拓展其EMS厂商供应链，并与包括歌尔股份、广达、比亚迪和立讯精密在内的一系列全球头部电子信息产业客户建立了稳定的深度合作关系。

（3）公司已形成了核心零部件研发、运动算法和整机结构设计三大核心技术领域布局，产品所用的点胶阀、涂覆阀和直线电机等核心零部件均已实现自研自产。

点胶机：公司点胶机在重复精度、定位精度和运行速度方面，已与全球领先的流体控制设备企业保持一致水平。

点胶阀：公司气动喷射阀的最小点胶直径和胶量精度、压电喷射阀的胶量精度达到行业领先的水平。

涂覆机：公司基于自研自产的涂覆阀，实现了厚度较小、且较为均匀的涂覆加工。以溶剂型涂料为例，公司涂覆阀可实现的厚度为10~200μm，最小值低于诺信的12.7μm和轴心自控的50μm。

3、行业概况：

下游电子信息领域更新迭代速度加快，智能制造装备行业迎来重大发展契机。智能制造装备重要组成部分SMT设备行业发展潜力巨大，SMT生产工序段中的重要设备点胶机市场空间广阔。根据头豹研究院发布的报告显示，2020年度全国包括点胶机在内的精密流体控制设备的市场规模约为272.3亿元。

4、可比公司：博众精工、联得装备、易天股份、赛腾股份、快克股份、劲拓股份、深科达等。

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是3.62亿元、5.06亿元、6.28亿元，复合增速31.71%，净利润分别为6283万元、13340万元、15255万元，复合增速55.82%。发行价格60.55元/股，发行PE39.59，行业PE35.37，发行流通市值12.23亿，市值48.93亿。

（2）公司预计2022年一季度营业收入约为1.26至1.38亿元，同比增长5%至15%；归母净利润约2406万元至2754万元，同比增长-2.63%～11.44%。（部分资料来自公司招股意向书、国泰君安、申万宏源）