国资委强调,“要把科技创新摆在更加突出的位置,推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系,针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关,努力打造原创技术“策源地”。”
机床是工业母机,1)战略性:数控机床并非普通工业投资品,高档数控机床及系统,如五轴联动机床,至今仍被发达国家作为战略物资限制。2)基础性:机床水平衡量国家整体制造实力,机床加工能力越强, 反哺整体工业制造水平。纵观日本、德国等全球制造业龙头辈出的国家,其数控机床产业给予强劲支撑。
数控机床核心零部件失语,自主化率空间巨大。当前国内机床刀具和结构件国产化率尚可,然而本土数控系统/驱动件/传动件严重失语,2020年发那科/三菱/西门子数控系统国内市占率60%以上,五轴联动数控机床国产化率不足10%。具备核心供应链自主能力的机床公司极为稀缺。参考海外模式,产业链一体化是作为后发国家赶超之关键。
中金坚定推荐核心零部件国产可控品种—科德数控。
1)所在赛道景气度高:2016-19年国产五轴机床出货量cagr19%,是数控机床中最具战略属性和成长属性的赛道。预估十四五期间五轴联动机床保守新增需求量超过万台,其中航空航天领域3-4000台以上。
2)树立强大技术壁垒:实现五轴联动数控系统、主轴、电机、伺服、传感器自主技术全闭环。
3)长期成长路径清晰:数控机床构筑第一成长曲线,数控系统及核心部件构筑第二成长曲线。
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