关注原因:短期。碳纤维生产线高增长,公司设备技术水平国内领先。
1、精工科技目前主要看点是碳纤维生产线业务,已知在手订单10亿元以上
(1)2020年上半年碳纤维生产线收入3.33亿元,同比增长254%,占收入比重40%;主要来自“吉林国兴碳纤维有限公司”项目确认收入2.98亿元;
(2)目前的正在履行的合同订单在10亿以上。其中,吉林市国兴新材料产业投资有限公司6.8亿元;吉林国兴碳纤维有限公司二期项目3亿元以上;吉林碳谷碳纤维股份有限公司0.3亿元;
2、公司碳纤维生产线具备技术优势和价格优势
(1)公司系国内唯一能够提供千吨级碳纤维生产线整线的厂商,其他做设备的厂商因为技术瓶颈还做不了,还也在开发中。交付周期一般为合同生效后的10-12个月,公司已累计交付用户使用的碳纤维生产线5条;
(2)碳纤维设备中氧化炉、高温碳化炉、低温碳化炉此三种设备最为核心,而国内目前仅公司可以制造,其他厂商在技术上还有瓶颈需突破;
其中,氧化炉的核心在炉内风速和温度控制上;低温炭化炉的问题在制造原材料的选择和密封性的设计上;高温碳化炉要求温度比较高,技术难度主要在电极连接、保温材料选择和密封性、气封性的结构设计上。
(3)公司的设备和进口的设备没有差别,但仅是在国内已经进口的设备层面上,不排除国外本土有更先进的设备。
(4)价格优势:目前公司的产线价格是国外产线的1/2,目前上海石化研究院和精功签了一条和吉林碳谷差不多的小线,价格三千万左右。
3、吉林化纤,子公司碳纤维生产线预计年内可投产
(1)吉林化纤子公司碳纤维生产线预计年内可投产。全资子公司吉林凯美克的碳纤维项目正在建设中,形成年产碳纤维600吨的产品规模,1K、3K生产线预计年内可投产。
(2)吉林化纤与精功科技与合作设立“精功碳纤维公司”,目前吉林化纤拥有精功碳纤维18%股权,精功科技以生产线入股,吉林化纤提供流动资金;吉林精功三条线已经投产;
(3)吉林化纤主业为粘胶纤维,主要产品有粘胶长丝和黏胶短纤,上半年增长主要来自黏胶短纤量价齐升;
4、原丝和碳纤维目前产品供不应求
(1)吉林方面现在T300原丝完全解决,现在(8月)原丝和碳纤维都是卖方市场,产品供不应求,后面扩产是确定的,主要是风电叶片、光伏坩埚需求。
现在很多公司都在签小线,因为大线成本高。吉林碳谷签小线也是有这样的趋势。小线相对大线成本也有降低,但产能也有降低。
(2)吉林碳谷(836077)碳纤维原丝生产线近年来在不断自主扩建,目前公司参股的精功碳纤维以及全资子公司未来建成的1K、3K碳纤维生产线,都使用吉林碳谷的原丝;
(部分资料来自投资者调研、电话会议调研纪要)