1、注射剂辅料国内龙头。

2、业绩拆分：

20年药物辅料收入2.3亿收入，毛利率65%，药用辅料毛利占比58.5%。其中非注射用药用辅料1.35亿元，注射用0.9亿元。20年注射用药用辅料9000万收入，毛利率90%。

吐温80毛利率90%，注射剂辅料毛利占比50%+。毛利率高，定价能力强。21H1药用辅料产品销售量同比增长2.31%销售额同比增长20.16%。

润滑油和药用辅料双主业并行，未来主要研发精力在药用辅料上。药用辅料，润滑油产品，用于航天-军事的。

润滑油，毛利率20%，综合净利率10%。原材料价格波动，环氧丙烷原料价格大涨，20年10月出现大幅涨幅。环氧丙烷下游主要是发泡-保温材料。去年至今年减少了公司三四千万的净利润。

1)注射剂一致性评价对药用辅料需求影响；

影响体现暂时不明显。注射剂一致性评价，目前有1个产品过评品种在用。在研注射剂品种有10多个品种。

2)角鲨烯的合成难度和来源？用于疫苗的应用阶段？

1年前做了角鲨烯的提存分离研发，CDE注册成功。跟疫苗公司合作，还有部分企业布局疫苗。角鲨烯沟通合作的企业数量，10多家。早期阶段，几百克，几十公斤。要跟随疫苗企业做研发，临床研发需要产品的安全稳定性实验。

Cde登记号可以拿，关键是要有质量和稳定供应。有客户储备。最早是做了动物疫苗产品的佐剂。

角鲨烯产能没有瓶颈，目前供应足够。主要来源是鲨鱼肝脏，植物来源-纯度低10%-成本劣势。公司主要是动物来源产品，动物来源有一定瓶颈。

新闻报道，提取一吨角鲨烯需要大约3000条鲨鱼，每年3000万条鲨鱼，1万吨角鲨烯全球产量。

角鲨烯合成技术暂时不具备。角鲨烯主要用于疫苗，少量用于化妆品。

角鲨烯做成佐剂。动物疫苗企业，直接做成佐剂卖。人用疫苗，疫苗企业自己拿角鲨烯去尝试配方。角鲨烯，可以替代原来的佐剂。2万一公斤，价格2000万一吨。

疫苗企业角度对，替代的主要动力是，角鲨烯的佐剂抗体滴度和细胞免疫可能更好。

角鲨烯的原料供应稳定性，跟日本做了提前沟通，鲨鱼肝脏提取物。

3)新募投产能的主要规划产品？

募投项目延期，主要是安全环保要求近几年更高，自查麻烦。置换了1亿资金回来，上市前做了一些投入。

并购，并购了化工园区的南京化石。实控人收购了南京试剂，未来可能北交所上市。园区部分化工企业给威尔做代工，会收购一些企业。

生产批文已经拿到，这次分两部分。66%的装置已经开始试生产。33%的功能性辅料装置，后面还会发批文。不能确定是否达产，老区转过去的辅料生产问题不大。新产品，新辅料中间要做很多工作，量产要缓慢释放。新产能预计22年一季度投产。

出货量最大的PEG400、吐温80（金额大）。老区的聚乙二醇、吐温80都相对缺。新产品也会紧张。

产能爬坡情况。试生产主要以聚乙二醇为主，反应温和的品种。复杂工艺的后续做，后面200度反应。

试生产半年，22年一季度发正式批复，开始生产供货。

预计首期产品主要是PEG类聚合物，包括PEG300、400等。角鲨烯老区也可以做，未来新产能也要做。3000吨的功能性辅料药物。精细化工表面活性剂的项目。