Q:量产的叠片情况和良率?做粉体的进展?
A:叠层600层以上,合格率90%多,祥和做逐步上量。94年开始,风华高科成立了粉体的研究团队,实验室150纳米的在推动,200多纳米的在产业化应用。
Q:投资者诉讼的进展,对利润的影响等?
A:投资者诉讼从今年情况来看,数量和金额比去年下降,没有对业绩有大的影响。一审判决没有反映系统因素在股价中的因素,高院二审我们以此为抗辩的理由,并已经进行系统风险的评估。评估报告中的金额和一审相比有所减少。
Q:预计库存多久消化掉?
A:工业方向的应用,在大型服务器和基站对于高端产品的需求很多。汽车电子方面,国内外的大客户等有很大的需求,缺一条单独的产线,以后会有专门的产线做汽车电子的客户。去库存问题在于需求和供应链的问题,芯片问题和出口的客户的需求受到船期和物流的影响,看市场恢复的时间点。
市场上来看,经济下行的趋势,疫情的反复,出口成本的增加,对于我们元器件很大的影响。但是,高端通讯和汽车电子的需求是很强劲的。风华的产品结构完备,相比同行好很多。市场在下行但有结构性的机会,服务和开拓高增长的头部客户是我们的课题。
Q:MLCC的粉体自研和外部采购的比例?X8专利布局有没有进展?008和004尺寸有没有研发以及进展?和国产的竞争对手,威龙和三环等的对比的竞争优势在哪里?风华高科的设备方面的自研情况?固态电池这块的布局?
A:基础材料的配方是我们自己的,基础粉体可以实现80%的材料自研。X8的应用里面比较大的突破,已经在布局这个材料,但是比预期慢一些。风华的产品规格4000个左右,同行400个左右,我们进入所有已知的应用领域,同行在个别产业有好的增长,但是抗风险能力弱。核心材料我们有自己的研发体系。高容产品核心装备是国内第一家引入的,同时具备设备核心部件和功能的改造能力,来匹配工艺和材料。十几年前,我们从材料开始布局通讯领域的MLCC,从研发开始,推进到产业化阶段,布局了国内外的专利,5-6项国际专利。除了产品之外,我们也可以带给客户测试的服务、粉体和浆料的一揽子解决方案。在汽车电子方面,风华领先国内同行3年时间。持续关注固态电池,目前没有做这方面的研发。
Q:客户开拓不理想的,折旧会不会拉低毛利率?三季度大旺高新区的土地收储收益是多少?政府有没有可能收储其他土地?广晟集团参与定增的金额?
A:在细分行业做精做强是利润来源。产品上量的时候,我们会分析市场风险和对策,会预测做到什么程度实现盈亏平衡。我们产品全和覆盖广,具备捕捉下行市场中的结构性机会的能力。市场下行,头部客户存在良性发展的区间,市场的二八效应明显大的客户比如美的格力,产量稳步上升,头部客户创造出生长空间。高新区土地收储的影响是,三季度体现的是000多万,对于净利润影响不超过3000万。定增方面,根据大股东公告,大股东不低于现有持股比例也就是20%,给其他投资者良好的示范。
Q:公司没有股权激励?未来管理层的股权激励会不会有?技术团队晋升通道?
A:我们在和大股东沟通股权激励方案,和国资监管部门也在沟通。技术人员晋升体系,双通道已经投入使用了一段时间,技术和管理是两条并行通道。技术人员有十几个职级,学历、潜力和业绩是考虑因素,在晋升中资历会淡化一些。
Q:祥和一期的新增产能很大,如果宏观经济下行,怎么消化产能?二期和三期,电阻也要扩产,管理层应对市场风险的动作?
A:我们把握下行市场的结构性机会,设备的通用性很高,会通过工艺和投料调整来满足客户需求。客户对于高容的需求很强烈,客户对于产能的释放很期待。祥和一期的产能,客户已经预订完毕。市场最难的时候是2016年,由于风华的产品结构的柔性和客户的资源,风华高科2016年比2015年MLCC的利润实现了50%的增长调整能力和空间是应对市场风险关键。MLCC和电感电阻达到15%的市场占有率,我们重点在于把握终端客户,这样才能保持产能利用率在合理的水平。
Q:最大的机会来自于国产化替代,大客户未来对我们的产能会有更高的要求吗?
A:风华的体量上来之后,会吸引到更优质的客户。
Q:国内的厂商都在扩产,会不会价格竞争激烈?
A:市场是足够大的,国产化趋势很明确。我们现在市场比重是个位数,我们在市场比重也会提升。我们的客户在等待产能的释放,结构性机会也有。我们的成本优势和资源优势也会突显出来。
Q:祥和一期在三季度的收入贡献?
A:祥和在三季度没有体现,目前还是小批量试产。电容的生产周期30天,试验40多天,我们需要确定产品质量稳定才会放量,所以产量体现到收入上还有一定时间。
Q:祥和的产能应用于基站,单价比之前的单价高多少?
A:尺寸偏大为主,应用于基站、大型的服务器、汽车电子等。平均单价比之前的180亿只相比,预判高40%。第一期的产能实现8个亿以上的产值。
Q:产能释放节奏和后续产能?
A:三季报披露了产能情况。产能释放情况,根据实际客户需求和市场变化来,比如汽车电子的需求比较急,排产优先。但是整个进度和可研的情况差不多。
Q:MLCC行业公司对于全球的竞争格局?
A:全球总需求4万亿到5万亿之间,每年复合增长6%-10%内资企业的产量和水平上超过台系是看得见的事情,我们未来直接和日韩同行竞争。整个行业的市场需求有持续的增加,比如汽车电子、5G和万物互联以及元宇宙等。内资企业在提升的时候,各家内资企业未来3-5年会有更明显的在细分行业竞争的趋势。
Q:公司的成本构成情况?成本控制如何?
A:电容方面,材料、人工和制造费用,材料和制造费用占比比较大。和同行比,我们材料自产化和国产化高,核心材料的配方在我们手上,有比较优势。制造费用依靠管理和效率在风华高科的管理方面,我们经营生产精力分配很多,这方面的成本是持续改善的过程。效率上,设备效率是产业里中等偏上。电阻方面,贵金属材料有指导价格和加工费用,随行就市。电阻有专门的成本管理小组,有详细分解,同比环比的详细分析,成本波动比较大的时候会有专门的人去分析。产能利用最大化,成本分摊和折旧在扩产上量的同时,一步一步来,让产能充分发挥,能摊销的费用尽可能摊销。
Q:国外的对手应对国内厂商的崛起,是否有可能打价格战?
A:供应链和产业链的安全对于成为巨头企业很重要我们的供应商对同行以及风华高科的扶持,各家的能力在提升。终端客户的注重的是稳定的供货能力,价格对于终端客户的产品价格来说占比很低。国产替代的赛道上内资企业能做就有需求。
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