加加食品签署战略合作协议交流电话会
夜长梦山
2021-12-30 20:45:44
20211229-兴业-加加食品签署战略合作协议交流电话会-纪要
出席管理层：公司副总经理杨衡山，董秘杨总，投资部夏总
管理层简介：
上市募投资金做了 20 万吨酱油项目，项目收益还不高。我们看中了雪天的 20 万个终端，他们
看中了我们良好的产品品质，希望做一些代工的合作，所以我们就做了相关业务上的合作，不
排除后面探讨一些进一步的股权的合作，雪天大股东持股比例比较高，国资他也希望有一些混
改的一些参与，加加也愿意参与他的一些混改，要看后面相关工作的进展了。
Q&A：
Q：协议公布以后的对雪天的食盐的采购量？盐的成本的降低能否对冲大豆等原材料的价格的
上涨？
A：具体数据还不太清楚。量比较大，属于他的第三大的客户，对生产成本肯定是有利的。我
们同时也会利用雪天的物流和仓储的体系，降低物流配送的成本。
Q：盐的销售的渠道或者是终端跟酱油的协同性有多大呢？会不会还存在替代的作用呢？
A：盐跟酱油在终端的消费渠道重叠度还是蛮高的，销售模式的同质化很高。渠道共享以及渠
道共用方向其实对双方都是非常有利的，是从多方面都有利于去共同的去降低和控制的。
Q：公告里边也提到说可能会要开发一些高品质食盐为基础的一些产品，如何和减盐的概念做
协调？高品质食盐是我方开发的？
A：雪天跟加加的合作有多方面的，产品上是一个重要的发力方向，我们会合作一些健康时尚
的理念性的产品，目前我们在进一步地在框架协议上去做深度业务方面的整合和合作。
减盐是加加在未来两到三年时间重点主打的战略产品，通过减盐去带动其他的二三级的产品去
升级，我们把减盐定义为三高：高品质、高毛利、高颜值的产品。高品质食盐并不是盐多，其
实雪天重点的高品质盐打的是低钠的概念，这种低钠跟我们的减盐是理念是一致的。
Q：后续跟雪天盐业可能会有一些投资方面的合作，后续投资的大概的一个规划方向？
A：我们跟他探讨的主要基于他们的混改以及我们调味品业务。从角度上我们还是倾向于聚焦
于和我们能产生协同的企业，至于其他的跨行业的，目前还不去探讨相关的事情。
Q：间接投资了巴比食品跟东鹏饮料，后续的浮盈是怎么进入报表端的？
A：我们对外的投资目前还是一个浮盈状态，每一家企业都有不同的锁定期，目前都还没有到
期限。巴比是肯定要减持，但是具体什么时间段还没有确定，减持以后通过基金公司跟基金资
金结算，还是有一定的时间。会计计入的时候是计入长期股权投资的，所以这一块可能在后续
确认减持之前，都还是不体现在利润表内。
Q：和雪天有没有共同开发一些新的调味品的计划？未来一段时间大豆再涨价的话公司有没有
考虑做一些套期保值，平滑公司的成本变化？
A：后期不排除我们会和雪天共同设计一些新的品项。针对原材料的上涨，我们没有做期货，
我们有锁价和批量的大宗采购。
Q：今年我们有股权激励，回购，还有一些组织架构以及人员上调整，公司在经营上的一些变
化比较多，是出于什么样的原因？
A：首先有行业的原因，整个调味品行业在今年处于一个回落的状态，大的趋势不是太理想，
受新零售和原材料成本上涨的冲击，整个行调味品行业面临着利润降低的压力。第二个是加加马上就要上市十周年了，上市以来发展一直很平缓，我们觉得必须要改革和改变了，把今年定
义为一个变革年。我们做了渠道向多元化发展，产品结构向高毛利方向倾斜。我们最近也在做
商业模式的调整，在和一些数字科技公司还有直播带货公司合作。
Q：巴比公布了减持计划，后面投资收益的确认的体量和确认的路径？
A：我们是通过一家基金公司间接持股巴比，基金公司是每月跟我们确认他的报表，基金公司
有自己的步骤和计算周期，具体时段我们还要等基金公司公开。
Q：巴比剩余持股 2%，明年会考虑减掉，东鹏解禁以后的减持的情况？
A：我们是上市公司，会尊重基金公司的决定以及决策，我们还是等待他们的具体通知，以及
我们会跟他们有初步沟通，也会把我们的意见表达出去。
Q：咱们今年的渠道变化，以及明年可能在此基础上做的一些开发动作？
A：推行 1+4 的渠道战略，明年我们会重点放在线上渠道和餐饮渠道的开发上面，在保证我们
传统渠道存量优势的情况下，通过传统的电商和抖音等新电商渠道去发力，在餐饮渠道这一块，
成立了餐饮事业部来运作我们的餐饮工业渠道，因为现在餐饮，特别是工业渠道对调味品的需
求在逐步的上升,我们会以团餐作为突破口去切入餐饮渠道。
今年我们从每个分公司都配了一个餐饮副总分管餐饮渠道，也配了一个线上渠道的负责人。成
立了线上新零售事业部、餐饮事业部、KA 事业部来管理。
Q：今年咱们高端酱油的销售情况怎么样？
A：加加的品牌一直是定位高端的，特别是生抽系列，但是后来在推广的过程中走了一个低端
的路线，我觉得这是未来公司要调整和改进的方向。减盐未来是公司的发力点，今年开始在向
高毛利率产品的方面倾斜，针对员工的考核也在做调整，会有这种核心单品的占比考核，系统
性的去解决问题。
Q：减盐产品给到经销商的利润大概是多少？
A：减盐是全系列的，有一级减盐和特级减盐两个层级。包装规格上有 500ml、1.25L 和 1.9 升。
特级给渠道经销商是 20-25%的毛利，特级这块要求他们必须去做超市，他们至少要有 50%的毛
利才会去做 KA；一级的产品行业是保证经销商 10-12%的利润，我们可以保证 15-18%之间，因
为他们推新还要花费用，所以给到的利润空间大一些。一级的是 10~12%，我们班都可以，他
们肯定在 15 到 18 之间。
Q：今年因为疫情的影响出现了消费降级的情况，千禾的零添加的产品也增长得不是很好。明
年一旦疫情恢复的话，对减盐、零添加以及有机酱油这些高端产品的趋势的展望？
A：目前酱油的主价格在 10 到 12 块，千禾的价格在 28 左右，确实对他们的影响要大一点。我
们减盐产品就在 10 到 12 块的主价格带上面，对我们的影响不是特别大。
Q：餐饮渠道和零售渠道的销售占比大概是多少？
A：餐饮事业部今年刚成立，目前餐饮占比 3-5%左右，未来发力餐饮，餐饮占比会不断提高。
Q：对于餐饮渠道的经销商是不是会给予一些额外的帮助，会不会有销售人员去帮助他们开发
客户等一些其他的一些费用的投入？
A：今年很大的一部分的餐饮经销商的增加确实是在新渠道上面。前期市场开拓期，会有更多
的人员方面的投入，市场的分销的投入不需要很多
Q：您对于整个酱油行业餐饮渠道，食品工业，零售渠道，这三个渠道未来的发展是怎么看的？A：目前整个行业餐饮：食品工业：零售是 5：2：3。从未来的角度，餐饮，食品工业的
渠道是一个很重要的渠道。
Q：在原有的一些传统存量渠道方面，有没有做一些特别的措施或者是激励？
A：增加了很多业务代表，协助客户做渠道深耕，把每个网点做细。做渠道需要的资金不用担
心。
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