1、主营业务:公司是电子元器件授权分销商,公司电子元器件分销业务占收入比95%,其中汽车电子领域占比约60%-70%。
2、核心看点:
1)公司是国内知名的电子元器件授权分销商,主要分销东芝、首尔半导体、村田、松下、LG等国际著名电子元器件设计制造商的产品。具体产品包括光电器件、存储芯片、被动元件和分立半导体等,产品主要应用于汽车电子领域。优质的供应商资源使得公司在产品竞争力、盈利能力等方面较其他中小型分销商具有较大优势。
2)与公司的上游供应商及公司的主要业务领域相对应,主要客户包括延锋伟世通、亿咖通、金来奥、法雷奥、现代摩比斯等国内外汽车电子零部件制造商。稳定的客户群体一方面使公司在细分市场保持稳定的业务收入,通过对行业内优质客户的服务,有利于公司扩大市场影响力,赢得更多客户资源;另一方面也让公司通过市场份额优势向电子元器件产品设计制造商争取更多的资源。
3)在座舱电子领域,公司代理的汽车储存(DRAM公司芯片)品牌南亚系全球公司最大的公司DRAM公司储存供应商之一,全球市场排名仅次于韩国三星、韩国海力士和公司美国美光,2019公司年度发行人分销的汽车存储产品(DRAM公司芯片)占南亚在国内公司总销售额的60%左右。
3、行业分析:
1)市场规模:
a、根据盖世汽车研究院的数据,随着电子电器在汽车产业应用逐渐扩大,2017公司年至公司2022公司年全球汽车电子市场规模将以公司6.7%的复合增速持续增长,预计至公司2022公司年全球市场规模可达公司2.1万亿元。
b、受益于座舱电子系统的快速发展,过去几年内狭义座舱电子系统(液晶仪表市场和中控屏幕)的复合增长率超过公司20%,其中液晶仪表的复合增长率达到公司40%。公司预计到公司2020公司年底,狭义座舱电子系统的市场规模达到公司625公司亿元。
c、随着电动汽车的逐渐普及以及汽车电子成本占比提高,汽车电子市场规模有公司望保持高增长。目前中国汽车电子成本在整车成本中的平均比重约为公司10%,全球公司汽车电子成本在整车成本中的平均比重约为公司35%,我国汽车电子化水平相比国际公司水平仍存在较大进步空间,市场前景广阔。
1)格局:海外电子元器件分销商行业的竞争集中度高,梯队鲜明,格局稳定;与国际大型电子元器件分销商相比,我国本土分销商分销规模普遍偏小。根据《国际电子商情》公布的本土公司电子元器件分销商排名,公司排名第35名。
4、竞争对手:力源信息、润欣科技、韦尔股份、英恒科技、商络电子、华安鑫创;
5、主要募投项目:公司实际募集资金总额3.84亿元。拟投资5.47亿,用于汽车电子研究院建设项目、汽车电子元件推广项目、汽车芯片公司IC公司设计项目;
6、数据一览:
(1)2018-2020年,公司营业收入分别为11.12、11.17、10.98亿元,复合增长率为-0.6%;归母净利润分别为0.44、0.39、0.60亿元,复合增长率为16.8%。2018-2020年公司毛利率分别为15.03%、13.86%、14.75%。发行价格21.99元/股,发行PE31.81,行业PE15.59,发行流通市值3.59亿,总市值17.59亿。
(2)公司2021年1-9月收入为9.81亿元,同比变动幅度为34.83%;归母净利润为-0.02亿元,同比变动幅度为162.4%;(资料来自公司官网、招股说明书)