中信建投：2022年建筑行业有哪些机会-韭研公社

登录注册

中信建投：2022年建筑行业有哪些机会

tony2001

中线波段

2021-11-12 12:42:38

传统建筑疑无路，新兴产业又一村。建筑业的下游主要由固定资产投资所驱动，从2009年开始，固定资产投资完成额的建筑安装工程投资增速便一直处于下滑区间，时至2020年仅为4%，未来随着城镇化的逐渐到顶，也很难再有提高的空间。在此背景下，建筑行业能在2021年跑赢大盘，主要因为新变化已经发生：今年以来建筑行业涨幅靠前的标的，无不具备自身新的运行逻辑，哪怕是中国化学和中国电建这样的央企。通过总结各类表现突出的公司情况，我们认为 “新能源”与“新建筑”将是建筑行业中的新机会。

碳中和背景下，新能源与建筑形成产业共振。建筑行业参与的新能源领域包括工程和运营两个维度，工程方面又可分为风光电站EPC建设、分布式光伏建设、储能（抽水蓄能）建设和新型电力系统构建，建筑企业在其中各领风骚，分别有一批企业占据龙头地位。运营方面，新能源装机持续增长叠加绿电交易，运营商喜迎“量价”齐升，而平价时代更是增添了利润的含金量。

新建筑机会多点开花，优质赛道不断涌现。（1）装配式与钢结构向纵深发展，按地方政策的汇总，预计到2025年新开工装配式建筑面积比例将达到40%，超过中央政策规划的30%。钢结构十四五规划出炉也划定了十四五的行业年均增速不低于9%。短期来看，钢价的逐渐下行意味着行业已度过至暗时刻，未来值得期待。（2）减振行业享受产业发展及政策推动红利，轨交减振受益于轨交行业依然在短中长期有较大发展空间叠加环保意识提高，而建筑减隔震在立法下有望行业有望实现5倍以上的扩张。（3）央企第二增长曲线显现，2021上半年，中国中冶的矿产和中国化学的化工实业已经分别能贡献16%和20%的净利润，带来了公司的价值重塑。

关注以下领域的企业：新能源工程与安装方面，小而精的龙头晶科科技和苏文电能最为受益，BIPV方面可关注森特股份，而新型电网的构建则有利于苏文电能；运营方面，中国电建、中国能建皆在十四五有大幅增加新能源电源装机容量的规划，广东地方清洁能源龙头粤水电也不可忽视。鸿路钢构依然有望在装配式与钢结构行业中脱颖而出，轨交与建筑减隔振（震）在政策和环保等催化下有望迎来行业发展良机，龙头企业天铁股份和震安科技值得关注。最后，传统央企也在发力第二增长曲线，中国中冶的瑞木镍矿和中国化学的己二腈项目均代表世界顶流技术水平。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

苏文电能

震安科技

森特股份

中国电建

工分