本周概述：

10cm情绪指标延续上周在连续的向下，周四达到冰点周五（中通同日出狱）修复反弹。

科创板周一高潮惯性周二热度急转直下。几乎同时起势，而又体量大/门槛低/赛道联动天然优势的转债则更加占优，并在周三历史天量有所透支（爆天量指标却在下降），周四周五收缩日内主流热点和个股转债结合延续。

创20cm周二周三争光拉出2板试图修复，同一天中国软件3板给信创这种典型创题材多好的发酵条件啊，创业板投机的热情TM就是扶不起，我觉得也许只有更强烈的刺激，比如说创次新来个大牛之类的，才能更根本扭转持续N周的疲态了。周四20cm热度随转债降温和10cm同步达到常规冰点水平，周五常规修复，主要都是跟随当日汽车/光伏热点。

上面这部分的变化其实都是我系统内比较可预期的周期演变，可预期性比较强，预判和应对是相对比较线性的映射集合当下主干热点仅此而已。而往往更需要留意的异动在于市场规则非线性的变化的引入。中国软件3板，紧接着光大证券3板，机构风显著崛起，从趋势转为重要的涨停火力输出：大片趋势新高的存在感、话语权明显提升。

（热点）穿越本周的热点：光伏上游材料+

传统能源（油气、煤炭、运输）和磷化工、锂矿等资源属性；

汽车一体化、BYD概念：靓仔无疑，但节奏受整车情绪波动+社区内卷影响明显：

本周五天①承接上周五涨停潮周末问界M5/智能汽车吹爆强分化  ②跟随大市调整  

③整车反扑，汽配不出工弱修复  ④跟随市场短冰 

⑤BYD突破万亿，一体化和BYD产业链涨停潮（周末一体化和BYD产业链又刷屏）；

相比光伏上游材料，一体化/BYD概念股受整车脸色影响独立性难免会差一些，博弈预期差色彩更多。

这块基础的地理条件上，不同于光伏上游材料的门槛较高扩容不明显（类似锂/磷），一体化和BYD产业链最显著的差异是标的多且高速扩容中，天天同花顺加概念大法，而且xx产业链特别的容易被社区集火尤其是周末，所以博弈味道也更多一些，投机走得很流畅的靓仔只是少数。

其它部分：社吹路线超临界发电比较莫名其妙反映超短状态；个股逻辑吹还有联动转债；

特力带动的国资高位反复（围绕中通复牌前的博弈）这些就不多提了。

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周末比较显著消息：

一条5月社融超出预期，国内在放水中而且这实体经济情况懂得，难免资金空转会比较多，可能利于入虚，促成5月中以来越发显著的风格酝酿到疑似加速抢C位。

无论乐见不乐见它就在那，纯游资的投机也无法一年下来一直主导，都会有相对活跃期和空窗期。之前可能回复别人中，有讲到过往一年最容易极端机构风的时间，更精准些说是6月端午后到7月上旬这段，而最容易走极端的妖风的是11月下旬到12月中旬，这属于节令性天然容易倾向某类资金的一些规律。

另一条消息是美国通胀超出预期，这可能抬高6月加息的幅度预期以及让9月暂缓加息的预期破灭。

需要留意的是传统能源到有色等品种的直接反馈：是交易涨价，还是交易更多打压措施；我更倾向前者因为我觉得能源为首的大宗商品高涨，主要是前几年产能/基础设施的投资严重不足的恶果爆发+战争、制裁的幺蛾子这些非线性因素，地缘博弈也深刻影响了战略资源自主的价值，出现重估而主要不是货币政策的线性逻辑导致的。

美联储更加鹰当然对股票市场环境总体是偏空的，也短期留意是否可能出现短期金融难民现象，就是短期欧美资金避险扎堆入低通胀宽松的亚洲市场（中日都在宽松政策中），从而更加深的影响市场风格。

美债利率再次破3%，美科技股自然是敏感，也关注对我们这边成长赛道的潜在影响（尤其还在讲概念画大饼的，其实实打实高速成长尤其是上游材料我定性就是偏资源）。

下周可以说是货币政策、地缘博弈比较突出的一周，临近美联储议息，中美香格里拉防长会晤之后新的博弈动作，乌克兰北顿巴斯可能决战时刻。

现在的市场风格顺着机构投机尚且舒服，同方向中大品种以中弹性x大仓位也可以有不错的回馈，这是我这周在陆续转向去处。只是纯游资投机连板那套进入6月在受伤。投机的体量中枢在提升，200亿甚至500亿以上它也能走的跟投机小票一般，只要逻辑够硬属于稀缺通货不差钱。

逻辑性比较强的成长赛道、能源大宗还好。后半周我们看到一些纯资金逻辑的东西存在感提升，这才是让我对机构风的演变预警的动向，纯粹为了配置而轮动的东西我肯定是不乐见它存在感过于强烈喧宾夺主的，但它要是来演变成更加极端的结构，更加极端的挤兑，你挡不住只能再再收紧自己的出手。

希望大家特殊环境下也能顺利

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指责or调侃没有意义，用一句很知名的话讲，他们也在他们的那个阶段，说出了他们认为是正确的话。（by伍老板)

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