大家好，我是人见人爱、股见股涨的叶秋。

医药股自从2020年下半年阴跌以来，个股最大跌幅超过60%-70%的比比皆是。

很多昔日的医药股票估值都跌出诱人的价格，但市场依旧无人问津，这给相信常识和理性的人带来莫大的机会。

在众人沉醉在新能源的2060美好幻想中，叶秋底部布局了华兰生物（45%涨幅）和长春高新（65%涨幅），目前已经取得不错的超额收益。

但是医药股还有很多股票依旧有罕见的投资价值，目前正是捡钱的投资机会。

今天，叶秋就来好好梳理一下康泰生物的投资逻辑。

1、狂欢的破灭

曾经的康泰在新冠疫苗的借力下，市值一度突破1700亿，彼时的他是市场眼中的疫苗龙头，手握多个豪华产品线以及令人想入非非的新冠疫苗。

但是预期炒作阶段总是过度自我想象的，很可惜，康泰在新冠疫苗的角逐中，一步慢，步步皆慢，没赶上科兴等吃肉的好时光，只能勉强喝口汤，证明自己研发过。

泡沫破裂之后，公司的新冠疫苗价值彻底归零，基本上市场没有任何的定价，市值也一路跌到800亿，这是杀跌的第一个阶段——杀逻辑、杀估值和疯狂的市场情绪。

2、底线的击穿

但是这还没完，随后康泰管理层的一系列骚操作，直接粉碎了市场的信仰，至此价值与品德之间，市场选择了品德，置价值于不顾。

首先是假离婚真减持，伴随着老杜的离婚，老袁的疯狂减持，让市场彻底寒了心，不再相信老杜的人品和公司的真实价值。

再接着是老杜的股权被淘宝低价拍卖，这更是雪上加霜，再坚定的人也不由得质疑公司的底线。

跌着跌着，市场跌没了信仰，跌出了恐慌，价值在非理性和不信任面前不堪一击。

短短两年时间，股价早已物是人非事事休，昔日的疫苗小王子早已变成过节老鼠，人人喊打，巴不得吐几口水，叫醒这杀千刀。

3、重回成长

如果说新冠疫苗梦想的落空是康泰价值破灭的导火索，那公司管理层的骚操作就是压倒价值的最后一根稻草。

理性是会癫狂的，信仰是会崩塌的，同样的，价值也是会消失的。

但好在康泰唯一可取的是未来3年产品管线正式进入利润兑现期，今年是常规疫苗的利润释放元年，公司将重回成长，或许可以修复曾经失去的信仰、价值与梦想。

历史不会重复，但是会押着同样的韵脚。

2018年，长生生物假疫苗事件曝光，康泰是牵连最深的，基本解释不清楚，加上当时是贸易战，系统性风险和公司危机双重绞杀下，其股价从45块跌到了16块，最大跌幅高达64%，恐慌程度可见一斑。

现如今，康泰在新冠疫苗破灭、管理层骚操作、上半年大熊市的背景下，股价从最高155块跌到最低34块，最大跌幅达到令人窒息的78%，这是极致的恐慌和价值毁灭带来的苦果。

真是应了那句老话：上帝欲使其疯狂，必先使其灭亡！

上一轮周期康泰在稀巴烂后，靠着牛市和疯狂的情绪，股价三年时光从34块飙升到155块，暴涨4.6倍。

这一轮公司业绩进入高光期，研发管线释放利润，常规疫苗有望迎来几倍的爆发式增长，下一轮牛市中，康泰会取得怎样的成绩呢，让我们一起拭目以待。

股价一半看业绩，另一边背后是人性的周期与轮回，眼下的康泰业绩没问题，人性周期在底部，极度的悲观和不信任必将造就惊人的回报。

话不多说了，咱们留言区见！

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特别提示：以上内容仅为个人投资思考和记录，不构成投资建议。