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【中泰化学】被忽视的三氯氢硅新龙头:三氯氢硅王中王
R&K
2022-06-26 19:49:42
【中泰化学】被忽视的三氯氢硅新龙头:三氯氢硅王中王

1、三氯氢硅:成本和产业链优势明显
根据投资者问答,中泰新鑫20万吨三氯氢硅项目于2018年暂缓建设。目前该项目在继续推进。
中泰有望成为新龙头的优势:公司本身是氯碱化工龙头,加之新疆工业硅资源丰富+西北地区多晶硅产业需求旺盛,公司切入三氯氢硅产业链优势明显。
目前光伏级三氯氢硅价格在2.6-2.8万/吨,单吨利润在接近2万。
对标三孚股份、宏佰新材等标的,万吨三氯氢硅估值,中泰这块业务空间巨大。

2、传统业务
PVC 205万吨/年,烧碱146万吨/年,粘胶纤维73万吨/年,粘胶纱270万锭/年。此外,公司现有238万吨/年电石产能,在建75万吨/年电石产能,预计2022年7月投产。同时公司在建6万吨/年PBAT产能,并于2022年1月新增获批12万吨/年PBAT产能,拟建30万吨BDO产能。
氯碱:绝对龙头,成本优势明显,氯碱价差平稳。未来可降解等产业快速发展,电石产能供给瓶颈凸显,公司电石价值有重估空间。
粘胶:龙头之一,粘胶价格和价差底部上行,弹性较大。

3、估值和空间
传统业务估计利润中枢在25亿左右,当前市值210亿,0.8XPB,底部无泡沫。传统业务还有粘胶利润改善的弹性,以及可降解产业链投产的空间。
三氯氢硅业务有望带来市值50%以上空间。
现价无风险,建议买入。
作者利益披露:原创,不作为证券推荐或投资建议,截至发文时,作者不持有相关标的。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
S
中泰化学
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  • 只看TA
    2022-06-26 23:29
    这个就是做pvc的...
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  • 只看TA
    2022-06-26 19:59
    估值低前景大,冲啊
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  • 只看TA
    2022-06-26 19:59
    niubility
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  • 只看TA
    2022-09-01 16:07
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  • 黑白马
    躺平的剁手专业户
    只看TA
    2022-06-27 08:34
    推进到什么进度了?
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  • 只看TA
    2022-06-26 21:07
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  • 抢板作手
    不要怂的龙头选手
    只看TA
    2022-06-26 20:54
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  • 只看TA
    2022-06-26 20:15
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  • 只看TA
    2022-06-26 20:01
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  • 只看TA
    2022-06-26 19:59
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