【东吴批零社服 | 电商】国联股份2022半年度业绩预告超预期，产业互联网龙头不惧疫情奋勇向前

国联股份发布2022半年度预增公告。公司预计2022H1收入约278亿元/ +98%yoy，归母净利约4.19亿元/ +94%yoy，扣非净利约3.74亿元/ +87%yoy（均为预告中枢，下同）。

2022Q2公司收入及归母净利润均超我们的预期。公司预计2022Q2收入/归母净利润为约157亿元/ 2.64亿元，同比+97%/ +91%，收入和归母净利均超出我们此前预计的147亿元/ 2.50亿元。

工业品电商高增势头不惧疫情影响。疫情期间公司再度发起“保供保畅，稳产复产”产业链战“疫”行动；平台交易量增长较快，推动收入和利润增长。

观点重申：公司是工业品电商龙头，目前行业处于渗透率提升的阶段，疫情期间传统贸易商出清有望促进行业成长，利于公司取得新的客户。我们预计公司2022-24年归母净利润为9.7/ 15.6/ 24.8亿元，同比+67%/ 52%/ 59%，对应P/E为45/ 27/ 17X

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风险提示：工业品价格波动，行业竞争加剧等
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联系人：东吴批零社服 吴劲草/阳靖