储能低吸机会：海外户储需求旺盛+国内储能招标加速
韭阳真經
无师自通的老司机
2022-07-26 16:06:33
储能板块有部分公司出现一定的调整，但板块基本面无较大变动，22年海外户储需求旺盛且业绩兑现度高，国内大储招标加速趋势明显。我们认为近日大跌主要是因为资金切换（往医药、消费、地产等）造成的短期扰动，储能板块整体逻辑强，无惧调整。
一、海外户储市场需求旺盛
在传统能源价格持续高位，电价持续上涨的情况下，我们认为能源对外依赖程度高的国家居民侧安装光储系统，保障能源安全、降低生活成本的趋势不可逆。目前全球户储在户用光伏的渗透率仅10-15%，当前仍处于渗透率快速提升的阶段。随着欧美等国户用光伏装机的快速增长，户储成为22年新能源乃至全市场景气度最高的细分赛道，增速在2-3倍。目前大部分的户储公司目前的增速受制于产能，如果产能更多增速可以更快。
二、国内储能招标量价齐升
①在量方面，5月国家储能政策给予了储能参与市场化交易的独立主体地位，共享储能经济性改善，成为国内大储今年最主要的发展动力（占所有储能招标项目的70-80%）。7月以来招标量明显加速（尤其是独立储能）。据不完全统计， 7月截至目前招标容量超9GWh，其中EPC及储能系统招标超3.7GWh，环比6月增长近20%（6月EPC及储能系统招标约3.3GWh），同比增长超3-4倍。近期南网科技发布3年内招标5.56GWh的LFP储能电池框架协议采购项目招标公告，为2022年最大储能电池框架采购，预示公司对未来2年储能业务发展提速的预期。7月11日华朔新能源发布了400MW/800MWh独立储能项目EPC招标，是近期招标中规模最大的储能项目。仅7月12日一天就有17个储能项目招标，下半年招标明显较上半年加速，国内装机有望迎来加速期，需求确定性强。
②在价格方面，近期国内发布政策明确储能收益模式与成本传导，独立储能电站经济性有望得到保障，招投标价格明显触底回升。今年1-7月份不含EPC的价格涨至1.45-1.6元/wh，含EPC的价格涨至1.7-1.9元/wh，客户对价格的接受度提升，经济性有所改善。
核心标的推荐：上能电气（弹性标）、科华数据、南网科技、永福、盛弘等。
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