1、事件刺激：受超预期的军演预期，军工板块表现强势;电子元器件位于军工电子上游环节，承担为武器装备的配套的作用。

2、被动元器件公司年初估值回调：年初以来被动元器件公司杀估值主要是三方面原因导致: 1）陆军“带量采购”倡议书和“军用电子元器件名录调整”两个事件曾引发市场对军工电子领域产品降价的两次担忧；2）上半年疫情因素影响公司部分产品交付；3）市场风格从“成长”转向“稳增长”。然而，从行业景气度上看,被动元器件公司正处于积极扩产或产能爬坡阶段，需求端无需担忧。

3、被动元器件公司处于近几年估值低位，性价比较：从估值看，当前宏达电子、火炬电子、鸿远电子PE(TTM)仅为 27 倍、25 倍、32 倍，分别处于过去 3年估值的1.72%，12.38%和15.54%分位，处于过去5年估值的1.10%，14.91%19.73%分位。已经处于近几年估值洼地。

相关公司：

宏达电子：公司主营业务为高可靠电子元器件和电路模块，包括钽电容、陶瓷电容(二者军用为主)、电阻器、电感器、微电路模块等。

鸿远电子：自产业务包括多层瓷介电容、片式多层瓷介电容、金属直接多层瓷介电容、有引线多层瓷介电容等(含军品)，代理业务则为其他电子元件的销售业务。

火炬电子：主要从事电容器及相关产品的研发、生产、销售、检测及服务业务。自产主要产品为陶瓷电容器、钽电容器(军用为主);代理主要产品包括AVX的钽电容器、AVX金属膜电容器、 KEMET铝电解电容器、太阳诱电的大容量陶瓷电容器等。

振华科技：主要产品为高可靠性的钽、铝电解电容器、小功率脉冲变压器、平面变压器等电子元器件产品。

中瓷电子：公司具有军工资质，相关产品满足GJB要求。公司的控股股东中国电科十三所，实际控制人为中国电科。中电十三所的芯片、半导体产品广泛应用于陆、海、空、空天等各领域及国防军工装备。

（部分资料来自中航证券、公告、投资者调研）