上周四中午写的  芯原股份（688521），两个交易日30%+。恭喜吃肉的朋友。

今天再来说一个直博比还不错的芯片股。

景嘉微（300474）。

具体逻辑理由如下：

一。用哪一种逻辑呢

1.去年疫情之下的芯片荒，遵循逻辑是谁有产能谁能顶的上就买谁。所以后来中颖电子，全志科技厉害。

2.今年上半年，新风光厉害，遵循汽车电子+风光向的芯片，所以功率半导体还不错。

3.然后688的几个设备股上市以后，一直还不错。

4.上周芯片半导体大爆发，而在对抗的大背景下，就是万一出现极端情况下，国产的谁能顶的上，谁就牛逼。

二，景嘉微

1.对抗背景下的，信创的国产替代逻辑，这个就不多说了，到处都是研报。

2.秉承国防科大精神的国产 GPU 领军企业。景嘉微主要从事高可靠军用
电子产品的研发、生产和销售，是国内少数成功自主研发国产化 GPU
并产业化的企业。公司产品主要涉及图形显控、小型专用化雷达、芯
片三大领域，其中图形显控和雷达属于军工电子领域，芯片业务则属

于民用领域。军工业务是基本盘，有保障。

3.芯片产品营收 4.47 亿元，同比大幅增长 517.46%，我们认为公司芯片产品营收高增主要得益于信创背景下的GPU 芯片放量。

4.JM9 系列芯片获得 10 万片订单，同时拓展公安场景应用
2022 年 3 月，公司公告 10 万片高性能图形处理芯片及显卡产品订单，订单产品可
满足地理信息系统、媒体处理、CAD 辅助设计、游戏、虚拟化等高性能显示需求和
人工智能计算需求，我们预计订单为 JM9 系列产品，此订单为公司 2021 年 9 月 JM9
系列芯片研发成功后第一笔公开订单。同时公司公告与某公安行业信息化公司签订
战略合作协议，将基于景嘉微 GPU 芯片合作开发公安专用 PC 设备和服务器设备，
以及行业解决方案，并向全国推广。我们认为，公安是电子政务市场重要构成，此

次战略合作意味着公司 GPU 芯片有望向电子政务领域拓展，具有突破意义。

综合资料来看，一旦真的出现外围限制，显卡这个领域，能顶上的肯定会有景嘉微。

今晚出半年报，在芯片大热的背景下，只要没有大雷都是可以的，小雷是可以自我消化的。如果超预期的好，保不准高开高走了。一季报业绩大增，对于半年报预期也较好。

关于大基金的减持，随着大基金的核心高管被抓，应该短期内减持是搁置的。8月7日是减持截止日，应该会有公告的，那么悬在头上的减持利空也会消散。

二级市场上看，从去年高点到现在接近腰斩，股价低位，逻辑正，直博比不错。