1、主营业务：公司专业从事印制电路板(PCB)的研发、生产和销售,产品广泛应用于汽车电子、通信电子、工业控制、消费电子、医疗器械等领域。公司主打汽车PCB市场,尤其在新能源汽车PCB应用领域。

2、核心看点：

1）公司逐步成为宁德时代最大的PCB供应商。同时拓展了国轩高科、孚能科技、宇通汽车、吉利汽车等知名客户,成为BMS电路板领域具有领先优势的专业供应商。并将产品拓展至电动机控制器、DC/DC转换器、车载充电机、ADAS、充电桩等应用领域,产品基本涵盖了新能源汽车的所有核心部件及配套设施;开拓了包括英博尔、欣锐科技、特锐德等在内的新能源汽车零部件配套厂商,产品最终应用于特斯拉、宝马、戴姆勒、小鹏、蔚来、大众、丰田等知名汽车品牌。

2）公司除拥有知名的新能源汽车客户外,在传统汽车电子领域,公司产品最终应用于宝马、奥迪、克莱斯勒、宇通、吉利、三一重工、现代、日产等知名企业。

在通信领域,公司拥有华为、中兴通讯、烽火通信、剑桥科技、华工正源、双翼科技、中怡数宽、亿联网络等直接或终端知名客户;

在工业控制领域,公司拥有Honeywell、ABB、鼎信通讯、精测电子、诺瓦星云等直接或终端知名客户;在消费电子及其他领域,公司拥有海信家电、派能科技、光宝科技等知名客户。

3、行业分析：

1）市场规模：根据 Prismark 数据，2019 年中国 PCB 行业产值整体规模达 329 亿美元，占全球 PCB 行业总产值的比例为 53.73%;预计未来五年(2019 年至 2024 年)中国 PCB 行业产值年复合增长率为 4.9%，到 2024 年，中国 PCB 行业产值将达 418 亿美 元，占全球 PCB 行业总产值的比重达到 55.07%。根据 Prismark 预测，到 2024 年 汽车用 PCB 产值占 PCB 总产值的比例提升到 11.52%。

2）格局： 截至 2021 年 9 月末，国内上市的 PCB 上市公司共有 35 家。与同行业上市公司相比，收入/利润排名分别为第 27 位、第 25 位。

4、竞争对手：沪电股份、景旺电子、胜宏科技、依顿电子、世运电路、奥士康、广东骏亚、科翔股份、中富电路、四会富仕、本川智能；

5、数据一览：

（1）2019-2021年，公司营业收入分别为6.09、7.92、13.28亿元，复合增长率为47.7%;归母净利润分别为0.49、0.67、1.00亿元，复合增长率为42.9%。2019-2021年公司毛利率分别为25.58%、23.60%、19.33%。发行价格30.38元/股，发行PE49.08，行业PE51.54，发行流通市值10.89亿，总市值45.92亿。

（2）公司预计2022年1-9月收入为11.5至12亿元，同比变动幅度为21.33%至 26.61%；归母净利润为0.87至0.92亿元，同比变动幅度为20.35%至 27.27%；（资料来自公司官网、招股说明书）