【天风能源】煤炭观点
夜长梦山
2022-09-07 19:04:20
【天风能源】煤炭观点：
一、市场价格：短期的价格反弹，主因在于供应端，陕蒙坑口主产地受疫情与天气影响，产销明显下降，20大临近督察趋于严格，检修增加，预计到10月下旬前产销难以恢复，价格支撑仍在。但电煤消费淡季日耗下降量超过工业用煤恢复的增量，市场继续强上涨驱动一般，预计9-10月会在1250-1400之间窄幅震荡。11月后冬季消费旺季到来，驱动增强，价格弹性放大，春节前目标价格区间1800-2000。
二、煤炭板块：板块个股基本已经达到前高，部分破历史高位，继续向上需要满足两个条件，要么是煤价中枢的长期底部1100-1200已经探明，煤企高业绩确认，要么是天花板抬升，业绩继续明显抬升。当下来看，两个条件均已基本满足，原因如下：
1、煤价中枢在最差的市场6-7月市场以及9月淡季均超过1100-1200区间，底部已经探明。
2、天花板抬升：天花板抬升需要两个原因，一是供需持续紧平衡，二是燃煤市场化改革继续推进。目前看两条均存在，煤电盈亏平衡线的抬升也为长协及煤炭价格天花板抬升奠定基础，业绩仍可持续上涨。
三、重点推荐：广汇能源、兖矿能源、陕西煤业。
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