一、主营业务

公司是国内半导体设备精密零部件的领军企业，也是全球为数不多的能够量 产应用于 7 纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商。公司专注于金属材料 零部件精密制造技术，掌握了可满足严苛标准的精密机械制造、表面处理特种工 艺、焊接、组装、检测等多种制造工艺，主要产品包括工艺零部件、结构零部件、 模组产品和气体管路四大类，应用于半导体设备、泛半导体设备及其他领域。

二、发行人主要产品

公司的产品为半导体设备、泛半导体设备及其他领域的精密零部件，具体包 括工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路。以刻蚀设备为例，公司部分 具体产品的应用例示如下：

（1）工艺零部件 

工艺零部件主要是半导体设备中晶圆制备工艺的关键零部件，少量应用于泛 半导体设备及其他领域。该类产品一般需要经过高精密机械制造和复杂的表面处理特种工艺过程，具备高精密、高洁净、超强耐腐蚀能力、耐击穿电压等特点。 工艺零部件主要应用于刻蚀设备、薄膜沉积设备，也少量应用于离子注入设备和 高温扩散设备等。公司代表性工艺零部件包括腔体（按使用功能分为过渡腔、传 输腔和反应腔）、内衬和匀气盘，具体如下：

三、主营业务收入

四、募集资金用途

五、竞争对手

（1）Ferrotec（东京交易所上市，代码 6890.T）

 Ferrotec 于 1980 年在日本注册成立，主营半导体硅片、半导体设备精密零 部件、光伏电池及电子设备等业务，其旗下的杭州大和热磁电子有限公司为半导 体设备精密零部件业务主要经营实体，是国际半导体设备企业的直接供应商。杭州大和热磁电子有限公司成立于 1992 年，其陶瓷、石英、硅及碳化硅等非金属 精密零部件业务规模较大。 

（2）京鼎精密（台湾交易所上市，代码 3413.TW）

 京鼎精密于 2001 年在中国台湾地区注册成立，主营半导体精密零部件、半 导体设备和医疗设备等业务。京鼎精密是甲公司2半导体设备精密零部件的亚洲 核心供应商之一，其在中国大陆地区设有富士迈半导体精密工业（上海）有限公 司，从事精密零部件的研发及生产。 

（3）超科林（纳斯达克上市，代码 UCTT.O）

 超科林于 2002 年在美国注册成立，主要为半导体设备企业提供关键气体和 流体输送子系统、组件和部件以及超高纯度清洁和分析服务，产品主要为气体管 路与气柜。超科林核心客户为 Lam Research 和应用材料，其在中国大陆设有超 科林微电子设备（上海）有限公司，从事气体管路和气柜的研发和制造。 

（4）靖江先锋（未上市）

 靖江先锋于 2008 年在江苏省注册成立，主营业务为精密金属零部件生产制 造，具有精密机械制造和表面处理特种工艺能力。 

（5）托伦斯（未上市）

 托伦斯于 2004 年在上海市注册成立，主要为半导体设备、太阳能电池板生 产设备、医疗仪器和机器人等做配套加工，产品涉及机械手零件、医疗仪器配套 零部件、太阳能设备零部件、半导体零件等。 

（6）华亚智能（深圳证券交易所上市，代码 003043.SZ）

 华亚智能于 1998 年在江苏省注册成立，主要向国内外领先的高端设备零部 件制造商提供定制化精密金属结构件产品。华亚智能的生产工艺以钣金加工为主， 与发行人的主要工艺存在明显差异，发行人对外产品销售中也极少包括和华亚智 能相同的结构零部件产品；此外华亚智能产品的下游直接客户为超科林等模组产 品制造商，与发行人为直接竞争对手。综上，华亚智能与发行人在生产工艺、产 品和客户方面不具有可比性。

六、可比上市公司估值水平比较

七、主要财务数据及财务指标

八、所含数据及估值区间

如果按照行业市盈率（静态）31.82倍给出估值。目标价11.33元，较上市首日溢价-517%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）31.82倍给出估值。目标价30.74元，较上市首日溢价-127%。

如果按照可比公司21年静态市盈率85.52 倍给出估值。目标价30.62 元，较上市首日溢价-128 %。

如果按照可比公司22年动态市盈率58.44 倍给出估值。(扣非） 目标价 41.49，较上市首日溢价-68 %。（不扣非）56.45 ，较上市首日溢价-23 %。

综上所述，本次发行价格69.99元/股,高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为30.62--56.45元。

申购建议：发行PE太高，溢价率较低，发行价格较高，流通市值较低，炒作价值较低，谨慎申购。