写在前面：

该系列主要是我在本轮市场下跌中，有不少标的都是我以往参与过，本想对看好的价格于当时参与的市场中交易获利而走，而在市场整体的下跌过程中，这些标的都已跌到了相对当时市场的个人认为合理价格，但因为获利取关之后便少有关注，以致于后续市场反弹中，也算是丢失了不少机会，虽然我看到的都是相对正面的反馈，当然也会有亏损的标的，但转债市场不过才400多支标的，我认为一个合格的热爱交易的小散户，起码要对其中一半的标的有所了解才能在市场瞬息万变中获得机会

所以我特开此栏目，从低价标的开始记录，我要对每一支标的进行市场的挖掘与探索，这样才能提升自己的见识与对标的的认知

当然，免责在前

首先我只是一个散户，我从事的工作其实与上市公司的业务估计都不重合，我只是给企业做相关认证服务的，所谓隔行如隔山，我肯定不能完全透彻地去分析一个行业或者一个公司的内容，我的分析仅仅局限于我在论坛上看到的相关帖子以及我个人浅薄的见解，再加之我财务水平实在拉跨，企业财务数据分析必为短板，在分析过程中想必为大家所耻笑，这里算是希望看文章的朋友轻点喷，大家可以多在评论区指教、分享、交流，争取大家对于市场上的标的都能有所了解

至于每天分析的数量我无法恒定，因为我不是全职做投资或者说全职写文，我也有自己的工作和个人学习时间，所以分析的数量相对随机，有时间就多写，没时间就少写，还望大家见谅

我们先来看搜特转债

搜特转债现价94.749，目前在整个转债市场的价格排名最后，当前剩余规模7.981亿

搜特转债当前正股价格为1.23，转股价为1.6，强赎价为2.08，下修触发价为1.44

在正股不出现违约的情况下，到期即使没有走强赎的道路选择还钱的话，税后收益率高达5.34%，基本傲视全场

搜特转债其实在今年年初3月份曾迎来过自己的高光时刻，一度站上了130的价格，当时市场对于其强赎的预期还是比较大的，21年初转债市场危机之时，搜特转债一度下杀到71.43的低点，后跟随整个市场的回暖回归了相对合理的价格

搜特转债的下修其实也相对比较积极，历史下修过两次，一次是上市不过半年，第二次也算是破釜沉舟，下修到底，好像是直接按着当时的净资产为底，这个我没有数据支撑了，如果说错了还请大家评论区指正

搜特转债对我而言，主要是到期赎回税后收益率极为诱人，当然，大家常说的，我看中它的收益，它看重我的本钱，搜特正股搜于特也算是A股市场曾经有名的角色——亏损出名

回首搜于特过往业绩，我们可以看到，经营状况其实非常糟糕，搜于特过往同比亏损率令人震惊，一次次刷新着大家对它的看法

而搜于特也在今年3月份极其热情的表示——我们虽然还没有被ST，但已经提前找好了有意向的接盘方——广州高新区投资集团有限公司

我们先去官网看看是个什么情况

重点都给大家圈出来了，主要是国资、经营范围以及粤港澳，定然是实力不俗，如果后期搜于特彻底崩塌，并且被广州高新区投资集团有限公司彻底接手，那必然是有空间的

我去逛过不少论坛，关于搜于特的帖子，其中说得最多的，莫过于低价潜力妖，炒作投机之风弥漫，但是细看帖子的时间，基本就是从搜于特3月份公告之后，几乎没多久就会有冒出来的如同上述观点的帖子

这个逻辑我觉得没错，但也不全对，A股炒作之风弥漫，你说价值投资必然也没错，可投资市场从不缺投机炒作者，而它们的选择也许就是低价的疯狂作为基础

那么搜于特本身呢？

我觉得搜于特其实还挺喜欢蹭概念，近几年的热门多多少少都有参与

当然主业还是服装、供应链管理以及口罩医疗，这一点看官网就有其侧重了

研报方面，最近的一次机构出研报时间也都是20年了，打眼一看，其实机构也算是比较谨慎的，推荐热情并不高，集中点也放在了搜于特最后在医疗方面的布局

其实搜于特在医疗方面的布局个人感觉相对局限，产品基本就是口罩，起码官网上是这么给大家呈现的，作为香港都开始慢慢放开的后疫情时代，口罩已不是初期那般紧缺，而搜于特口罩的优势不一定能在现在相关市场中占据一定的地位

有趣的是官网的投资者关系记录表里，最近的时间也是20年年初了，文中甚至在那个时候就直言不讳地率先提出了要引进战投的想法

搜于特蹭概念布局的点据我了解的话还有化妆品——拉拉米，但拉拉米本来还想冲击一下IPO，奈何一路受挫且业绩下滑，同行业公司表现相对也不佳

总而言之，搜特转债的特色在于其到期税后收益率的优秀，而缺点同样致命——正股的不确定性太大，无论是主业的景气度还是财务的拉跨

但高风险高收益，搜于特目前净资产已下降为负，搜于特下修之底无忧，如果未来布局全面，继续下修且将公司基本面修葺完善抑或是业绩回归正轨，想象力同样也在

目前看来其实激进者去做正股也许在无限想象力下要比转债好一点，一方面当前转债市场新规，正股未来出现亮眼表现必然也会慢慢蚕食当前溢价，出现当前市场较多的情况——股涨多，债涨少；另一方面正股价格确实相对便宜，买1000股与现在买一支其它120价位的转债无异，按照论坛上老韭菜散户的想法低价股往往匹配的是妖性，而妖风吹来时正股的先觉性可能会比转债更强

当然转债也有其独特，所谓下有“保本”，在不违约的情况下，相对正股必然有绝对的优势，可整个转债市场同样也沉浸在未来是否有转债会违约的“达摩克利斯之剑”下，谁都不知道创造这个历史的转债，会不会是搜特转债

搜特转债分析至此，希望对大家有所帮助，如文中有错误的地方还请大家评论区批评指教，我的进步，源于广大智慧的指导，小刘必洗耳恭听

书山有路勤为径，学海无涯苦作舟，本期分享结束，我们下期见