VR出货量或加速，内容有望迎来拐点-韭研公社

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VR出货量或加速，内容有望迎来拐点

tony2001

中线波段

2022-10-10 08:50:18

Q4是海内外VR大厂密集上新的重要窗口期，也是传统销售旺季，重磅VR新品的推出有望焕活硬件市场并推动内容生态繁荣，建议关注VR内容领域的投资机会。

报告摘要

VR设备销量或突破主机4000万台的天花板，VR内容相关公司有望迎来机遇
目前游戏主机市场已发展成熟，全球年度出货量保持在4000万台左右，VR设备有望凭借更丰富的内容形式、更低的售价、更强的便携性突破主机4000万台的天花板，VR设备迭代与内容拓展有望互相促进形成正循环。建议关注以下三类内容公司的投资机会：

1）在合作渠道上具备先发优势的公司；

2）在内容及IP布局上具备先发优势的公司；

3）在产业投资上具备先发优势的公司。推荐标的：恺英网络、三七互娱；受益标的：宝通科技等。

大厂将密集发布硬件新品，Q4为重要窗口期
近期海内外大厂陆续发布硬件新品，展现轻量化Pancake方案、裸手识别、全彩VST等下一代主流技术趋势：

1）YVR 2：7月发布，为市场首款量产Pancake光学方案的VR一体机，据VR陀螺调研统计，舒适度及清晰度获消费者认可；

2）PICO 4：9月发布，采用Pancake光学方案，在维持大众定价的同时多项参数优于Quest 2；

3）Quest Pro：或于10月发布，定位生产力工具，兼具VR与AR功能；

4）PS VR 2：或于2023年年初发布，侧重视效及触觉反馈的升级，致力于提供更为逼真的游戏体验；

5）苹果MR：或于2023年发布，有望创新交互方式。

Meta、PICO的内容布局各有侧重，VR内容生态从游戏向更多元的内容形式延伸
海内外用户在家庭娱乐习惯、内容偏好等方面存在差异，因此Meta重点发力游戏及社交，而PICO更偏好视频流及健身。在两大头部平台的推动之下，VR内容生态越发多元：

1）视频：在《三体》《灵笼》等头部IP作品推动下，2023年有望成为6DoF交互内容爆发元年；

2）直播：从演出秀场到赛事展览，直播场景不断拓宽，PICO将于Q4推出两场重磅VR演唱会及世界杯VR直播，有望进一步激活VR直播生态；

3）健身：VR健身灵活度高、趣味性强，价格门槛亦低于众多健身房及健身设备，随着硬件佩戴舒适度逐步改善，用户VR健身积极性有望提升；

4）游戏：体育竞技类轻度游戏率先爆发，中重度不断精进；

5）社交：高自由度、高沉浸感的UGC社区逐步搬至VR端，社交与泛娱乐的融合程度进一步加深。

Quest 2引领全球VR市场突破千万台拐点、推动内容繁荣，PICO 4有望成为国内VR市场的催化剂
Quest 2于2020年10月发售，在其带领下2021年全球VR出货量达1029万台，同比增长72.4%，Quest平台累计内容收入由不到2亿美元增至2022年1月的10亿美元。

根据IDC于年初发布的报告，2021年我国VR出货量约143万台，同比增长近100%，2022年有望超过300万台，2025年有望超过1000万台。鉴于PICO 4多项硬件参数优于Quest 2且售价更低，字节亦不断加大对PICO硬件、内容两端的投入力度，PICO 4有望成为推动国内VR市场发展的旗舰型硬件产品，千万台拐点或更早到来。

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