[红包]【招商电子】东山精密Q3业绩预告速评：业绩符合预期，A新品需求仍佳，汽车电子业务加速推进

 

东山精密12号晚预告前三季度业绩，前三季度公司归母净利润预计15.38-15.68亿，同比增长28.38%-30.86%；Q3归母净利7.42-7.71亿，同比增长25%-30%。简评如下：

[太阳]整体业绩符合公司前期指引，Q3业绩增量主要源于A客户新品需求及新能源业务放量提速增长。业务端来看，PCB方面：A客户Q3新品需求较佳，为公司软板业务提供稳定增长动能，而硬板继续保持稳步增长，汽车软硬板业务随客户订单不断导入增速持续提升；精密组件方面：汽车电子领域拓展顺利，电池结构件、白车身、散热等产品持续导入量产，目前公司产品单车ASP已突破3000元，整体业务增速较快；触控及光电显示业务因经济环境及下游需求疲软持续，收入端或有一定下滑，但利润贡献占比低故影响有限。而成本费用端，上游原材料处于下行趋势且美元Q3走强为公司整体毛利率改善带来正面作用。

[庆祝]展望Q4及明年，公司聚焦核心业务，有望迎来加速增长期。据公司目前Q4各业务订单情况，公司实现全年业绩增长目标已是较大概率事件，A客户需求保持稳步增长，汽车电子业务随客户导入和产能释放加速扩张，触控及光电显示业务积极拓宽客户群，受下游需求疲软影响整体有限。展望明年，公司将导入高份额Display模组料号，增量贡献可期；汽车电子业务单车ASP有望突破5000元，投入进一步加大带来产能的快速扩充，迎来量价齐升的高速增长期；而触控及光电显示业务，随着光电显示业务出售转让逐步落实并出表，而触控类积极拓展至汽车、工控等新领域，公司整体业务结构有望进一步优化，盈利能力有望得到提升。我们继续看好东山精密卡位A客户获稳健增长，同时深耕T客户布局新能源汽车赛道，打开第二增长曲线的战略机遇。

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