【广发非银陈福团队】资本市场深化改革，推动非银估值修复

资本市场改革政策频出，为低估值的证券板块带来实质性利好。保险继续期待开门红行情。顺势而为。

证券：多项政策利好加持，助力估值修复。制定外资适用特定短线交易制度、港股通双币柜台机制、下调转融资费率、两融标的池扩容等，提振市场交易活跃度，助推券商信用、经纪等业务增长。本周Q3业绩披露，短期压制因素将消除。当前板块估值在绝对底部，政策送暖，建议关注财富管理和机构业务两条主线的标的。

保险：继续期待开门红行情。在居民储蓄意愿较高之际，主打中短期储蓄的开门红预计效果不差，部分公司反馈积极。财产险行业保费有望两位数增长，且大灾预期减弱有望推动财险行业赔付率下降，三季报业绩大喜。房地产政策频出，缓和土地财政压力，有助于改善金融资产质量。当前板块低估值、低机构配置，开门红行情可期。

具体标的上：保险板块推荐国寿、中国财险、太保、平安；证券板块看好东财、兴业、中金H、中信、华泰、国君等；港股推荐港交所。

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