1、主营业务：公司产品覆盖卫生陶瓷/马桶（占收入比46%）、龙头五金（占比28%）、浴室家具（11%）、瓷砖（8%）、浴缸浴房（5.4%）、定制橱衣柜（2%）等全系列家居产品。

2、核心看点：

1）公司自1996年自主研发出国内第一批连体坐便器并量产开始,持续致力于为消费者提供优质、舒适产品。公司主要产品品牌包括ARROW箭牌、FAENZA法恩莎、ANNWA安华,三个品牌具有不同的市场定位,能够满足不同消费群体的需求。

公司品牌多次被评为中国十大卫浴品牌、十大瓷砖品牌,产品相继获得德国红点设计奖、德国IF产品设计金奖、红棉中国设计奖,并于2015年、2020年连续两届被指定为世博会中国馆陶瓷洁具供应商。

2）截至2021年12月底,公司的经销商合计1,854家,分销商合计6,609家,终端门店网点合计12,052家,经销范围覆盖全国。此外,公司积极布局社区营销,深入下沉到社区和乡镇家装领域。范围广泛而数量充足的经销商扎根全国市场,一方面有利于公司产品快速铺展上新,协助公司品牌力有效释放,为消费者提供优质服务。

3、行业分析：市场规模：根据中国陶瓷家居网的统计，2021年我国规模以上卫生陶瓷企业共363家，较2020年增加7家，实现主营业务收入854.99亿元，同比增长15.4%，实现利润总额68.79亿元。

4、可比公司：东鹏控股、惠达卫浴、瑞尔特、蒙娜丽莎、帝欧家居、海鸥住工、九牧集团。

5、数据一览：

（1）2019-2021年，公司营业收入分别为66.58、65.02、83.73亿元，复合增长率为12.1%;归母净利润分别为5.56、5.89、5.77亿元，复合增长率为1.9%。2019-2021年公司毛利率分别为32.47%、31.46%、30.06%。发行价格12.68元/股，发行PE22.99，行业PE15.26，发行流通市值12.25亿，总市值122亿。

（2）公司预计2022年1-9月收入为53.3至58亿元，同比变动幅度为-5.11%至3.26%；归母净利润为3.6至4.2亿元，同比变动幅度为11.03%至29.54%；（资料来自公司官网、招股说明书）