1、事件刺激：CXO板块今日强势主因系

1）行业三季报景气：昨晚多家公司公布三季报呈现高速增长，泰格医药（前三扣非净利入+37%），百诚医药（+110%）、博腾股份（+347%），药石科技（单季+65%），九洲药业（+75%）；

2）美股MEDP上调22年指引：海外方面，美国大中型临床CRO公司MEDP昨晚公布了相关财报上调22年全年指引26.1%-27.8%，其股价反弹38%。同时公司在昨日的电话会发布了2023年的收入预期，预计收入同比增速仍在20%左右。

3）国内CXO企业目前普遍估值较低：近一年来，CXO板块股价持续下探，从10月24日按23年券商的盈利预测来看，国内CXO企业按23E年估值普遍在15-25X之间，其中药明康德22.5X，康龙化成21X，凯莱英17X，博腾股份14.8X，药明生物24X，泰格医药17.5X，皓元医药29.5X，美迪西25X，昭衍新药29.5X，九洲药业24X。

2、订单仍保持较高的增速：从CXO行业的实际情况来看，部分重点CXO公司在手订单体量可观，维持较高增速，订单作为体现公司竞争力的核心指标，为持续发展增加确定性。

3、相关公司（22年上半年CXO订单,增速，市值/订单）

药明康德（2315亿）：351亿元，（+77%），市值/订单7.3；

泰格医药（775亿）：114，（21年），6.8；

凯莱英（549亿）：105，（+119%），5.2；

昭衍新药（333亿）：41，（+78%），8.1；

百诚药业（88亿）：10，（+67%），8.8；

阳光诺和（80亿）：18，（+33%），4.4；

博济医药（29亿）：12.8，（21年），2.3。

（部分资料来自广发/华安证券、公告、投资者调研）