海通医药中药板块观点更新：看好23年中药板块行情，低估值领域的确定性稳增长

整体观点：推荐调整后的中药龙头资源同仁堂，片仔癀；重视低估值的中药品牌otc和中药处方药（含中药创新药）。相关公司以岭药业，康缘药业，新天药业，健民集团，济川药业，华润三九等

1:政策友好：国家促进中医药领域发展的相关政策不断落地，中医药的重要性不断提升。在中西医并重的方针下，优质中药仍有广阔的发展空间。中药十四五规划顶层设计支持行业发展，医保支持中医药传承创新发展指导意见出台，在医保终端覆盖范围，医疗服务和产品价格支付方式上有较大的支持。20也提出了支持中医药发展，全国首次中药饮片省际联采将落地，引导饮片优质优价

2:22年三季度复盘多个中药个股业绩超预期。21年Q4开始，板块多数个股涨幅显著。品牌OTC竞争格局好的产品市占率逐步提升，疫情后期开始补库存，费用率的降低以及规模效应使得多家公司利润端增速超过收入端增速，关注二线品种或者有新品种未来发力潜力的公司，尤其关注23年OTC以及处方线的恢复情况。

3:各个细分领域怎么看。OTC看各公司品牌力，提价能力以及品种外延能力，典型代表片仔癀，同仁堂Q3业绩低于预期有所调整，推荐低吸调整后的中药龙头资源同仁堂，片仔癀，关注品牌OTC，代表华润三九，济川药业，武汉健民等等；处方药关注中药创新药研发能力比较强的公司以及具有新品推广叠加渠道能力的公司，典型代表以岭药业，康缘药业，新天药业等。配方颗粒行业规模200多亿，基数小，增速快，新国标出台后，短期看应对成本提高后，公司颗粒提价在业绩上的逐步兑现，目前处于新老标准迭代期，短期业绩兑现度尚需观察，代表公司中国中药，红日药业等。