一、主营业务

公司是国内新型 PVC 复合材料地板研发、生产及出口的龙头企业之一，主 营业务为新型 PVC 复合材料地板的研发、生产和销售，具体产品包括木塑复合 地板（WPC 地板）、石塑复合地板（SPC 地板）、玻镁地板（MGO 地板）、塑晶 地板（LVT 地板）等。公司产品具有绿色环保、防火阻燃、脚感舒适、性能稳 定、可回收利用等特点，随着全球化战略的推进，公司不断的扩大延长自身的 “采购、研发、生产、销售、服务”五位一体的产业链，与全球多家知名专业 建材商和一线品牌商形成了长期战略合作伙伴。公司先后被授予浙江省出口名 牌、浙江省著名商标、中国质量诚信企业、浙江省林业龙头企业、浙江省循环 经济示范企业、国家高新技术企业、国家林业标准化示范企业、2018 年度中国 弹性地板行业科技创新优秀企业、2019 年度浙江省高新技术企业创新能力百强、 2020 年及 2021 年中国房地产开发企业 500 强石晶地板类首选供应商、2020 年 度中国弹性地板行业十大品牌、2020 年度中国弹性地板企业三十强等荣誉称号， 并列入首批中国林产品指标机制企业，被认定为浙江省高新技术企业研发中心。 

二、发行人主要产品

公司的主要产品包括 WPC 地板、SPC 地板、MGO 地板和 LVT 地板。公司 产品具有绿色环保、防火阻燃、脚感舒适、性能稳定、可回收利用等特点。 

公司主要细分产品具体介绍如下： 

公司产品主要应用场所如下：

三、主营业务收入

四、募集资金用途

五、竞争对手

（1）泰州市华丽新材料有限公司 

泰州市华丽新材料有限公司（简称“泰州华丽”）成立于 1995 年，注册资 本 4,880 万元，主营业务为塑料地砖、PVC 及秸塑饰面材料、PVC 透明片、 PVC 面膜等塑料制品的生产与销售，产品主要销往欧美、中东及非洲等地区， 其中 80%以上的产品销往美国。根据中国海关统计数据，2019 年泰州华丽国内 PVC 地板出口销售额为 3.67 亿美元，占全年国内 PVC 地板出口销售额的 7.59%， 国内市场占有率位居行业第一。 

（2）张家港市易华润东新材料有限公司

张家港市易华润东新材料有限公司（简称“易华润东”）成立于 1999 年， 注册资本 2,002 万元，主要从事 PVC 塑料地砖、贴墙板、离型纸、木塑复合地 板、竹塑复合地板、塑料人造革、塑料片材生产，PVC 地板产品 80%以上销往 美国和加拿大，目前易华润东是美国家得宝、英国百安居和法国安得屋等国际 知名连锁建材超市的金牌供应商。

 （3）财纳福诺木业（中国）有限公司 

财纳福诺木业（中国）有限公司（简称“财纳福诺”）是一家中国和比利时 的合资企业，注册资本为 5,800 万美元，于 2006 年在中国嘉善建立了亚洲制造 中心与研发中心，拥有来自全球 17 个国家及地区的国际尖端研发和设计团队。 财纳福诺主要从事地板及其他木制品的生产、销售及售后服务，其业务范围已 覆盖北美、欧盟、亚太等地区。

 （4）帝高力装饰材料（江苏）有限公司 

帝高力装饰材料（江苏）有限公司（简称“帝高力”）成立于 2007 年，是 来威利集团控股的一家外商投资企业，注册资本为 2,668 万美元，主要从事高 档环保型装饰材料（PVC 塑料地板）的设计与研发、生产和销售，其产品主要 销往美国、欧盟、非洲和东南亚等国家和地区。 

（5）张家港爱丽家居科技股份有限公司 

张家港爱丽家居科技股份有限公司（简称“爱丽家居”）成立于 1999 年， 注册资本 24,000 万元，股票代码 603221，于 2020 年 3 月 23 日在上海证券交易 所挂牌上市。爱丽家居主营业务为 PVC 塑料地板的研发、生产和销售，具体产 品包括悬浮地板、锁扣地板及普通地板等，其业务范围已覆盖北美、欧洲、东 南亚、澳洲等地区。 

（6）浙江海象新材料股份有限公司 

浙江海象新材料股份有限公司（简称“海象新材”）成立于 2013 年，注册 资本 7,334 万元，股票代码 003011，于 2020 年 9 月 30 日在深圳证券交易所挂 牌上市。海象新材主要从事 PVC 建材的技术开发以及 PVC 地板的制造、加工， 具体产品包括 LVT 地板、WPC 地板和 SPC 地板等，其产品主要销往包括美国、 加拿大和德国等在内的 20 多个国家和地区。

六、可比上市公司估值水平比较

七、主要财务数据及财务指标

八、所含数据及估值区间

如果按照行业市盈率（静态）22.49倍给出估值。目标价57.17元，较上市首日溢价-10%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）22.49倍给出估值。目标价83.6元，较上市首日溢价32%。

如果按照可比公司21年静态市盈率21.95倍给出估值。目标价55.8元，较上市首日溢价-12%。

如果按照可比公司22年动态市盈率11.99倍给出估值。(扣非）目标价43.16元，较上市首日溢价-45%。（不扣非）44.57，较上市首日溢价-41%。

综上所述，本次发行价格63元/股,高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为43.16--83.6元。

申购建议：发行PE较高，溢价率较低，发行价格较高，流通市值较高，炒作较低，最近新股连通道都不玩了，高价的避一避，谨慎申购。