1.  TOPCon降本提效继续，经济性不断验证。钧达、一道、晶科等TOPCon领先厂商量产效率达到或接近25%，晶科更是将整体效率目标提高0.2%，140片厚已经成熟，130在验证，随着薄片化、SE等技术的不断推进，TOPCon经济性不断增强。

2. 电池片环节持续紧缺，扩产势在必行。22Q3以通威、爱旭为代表的电池片环节盈利较好，印证电池片环节的紧缺，厂商扩产意愿较强，在未来的一段时间内，电池片有望成为留存利润的紧缺环节。

3. TOPCon扩产的趋势已经明朗。晶科、通威、天合、阿特斯等电池片龙头相继选择TOPCon作为下一阶段主要的技术路线，某龙头企业在各种路线比对后仍然选择了扩TOPCon，钧达、沐邦、上机数控等新进入玩家也相继选择TOPCon路线，且扩产计划不断上修，TOPCon扩产趋势已定，今年有望落地超过80GW，23年落地有望超过150GW并向200GW看齐。

4. PE-POLY渗透率有望上升。通威、天合产线预计在22年末或者23年初投产，我们判断PE-POLY大规模量产数据落定之后，行业TOPCon的扩产有望加速。

继续重视TOPCon整条龙头捷佳伟创以及组件串焊机龙头奥特维，激光设备海目星、帝尔激光等。