【国君食品】推荐宝立食品!新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长,2023年有望延续高增长趋势!
1.新品/渠道双轮驱动下双十一逆势增长:根据蝉妈妈、魔镜等第三方数据,我们判断2022年双十一空刻意面累计实现GMV约1.21亿元,同比+61%,在今年双十一平台整体增长乏力背景下空刻意面逆势增长主要归功于产品/渠道双轮驱动:一方面推出了迎合年轻消费人群的低价“青春版”新品(主要是川香麻辣番茄肉酱、擂椒鸡肉两种口味,用料本土化,定价比主力产品低了25%);另一方面借助抖音平台放量之势,加大对于抖音平台的投入,从而抓住了抖音渠道的增量空间。展望2023年,考虑到当前意面渗透率仍然较低且提升趋势显著,在公司品类/渠道/营销持续发力带动下,我们判断2023年仍将延续高速放量势头。
2.自下而上做大速食意面行业,同时实现市占率的反哺。随着2020年空刻开拓出速食意面新领域,不断有新进入者涌入速食意面行业(如怡芽、东方甄选、锋味派等)共同发力把行业盘子做大,同时基于产品端竞争优势显著以及渠道/品牌壁垒逐步增厚,空刻市场份额因此逐步提升。以淘系渠道为例,2022年1-10月淘系速食意面市场累计GMV 同比+36%,且空刻市占率达到58.9%,同比提升9pct。
3.中长期看:西式复调平稳扩容,空刻意面高速增长。1.西式复调平稳扩容:在西式复合调味料行业稳健增长的背景下,基于公司先发优势显著以及研发效率持续提升,在存量客户体内产品渗透率提升+大客户持续扩店+新客户开拓将保障主业业绩增长的确定性;2.空刻意面高速增长:在高端方便主食行业显著放量背景下,考虑到空刻在产品端竞争优势显著,叠加渠道/品牌建设同步发力,我们看好空刻逐步做大消费群体基数,从而取得超额收益。