🔥【东吴食社.汤军】观点再重申：持续看好社服板块岁末行情，择优布局高弹性&确定性，建议超配！

【观点重申】

重视边际与实质。11月联防联控发布会更加强调统筹防控与经济社会发展叠加20条优化措施逐步落地，着力精准防控、降低重症及死亡率或成为下一步工作重心。边际放松信号仍在，中长期防控政策有望持续优化。

消费水温如何？【能力】与【场景】复苏快于【信心】。1）失业率持续走低，个税收入已在6月实现连续4月同比增长约10%，消费能力逐步改善。2）8月3万平以上开业购物中心客流超越21年同期。

板块排序：文旅，餐饮，酒店。选股逻辑：经营杠杆大（受损严重，弹性充足）+中长期增长确定性强。
1）文旅：推荐宋城演艺、天目湖，建议关注众信旅游、岭南控股、中青旅、复星旅游文化、携程集团-S、同程旅行，ST凯撒。
2）餐饮：推荐海伦司、九毛九、海底捞、奈雪的茶，建议关注呷哺呷哺、百胜中国-S，同庆楼。
3）酒店：推荐首旅酒店、锦江酒店，建议关注君亭酒店、华住集团-S。