【国金电车】动力电池11月数据点评-韭研公社

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【国金电车】动力电池11月数据点评

夜长梦山

2022-12-11 22:02:24

产量环比+0.9%，装车环比+12.2%，集中度环比提升

💎 事件：根据ABIA数据，22年11月，我国动力电池产量63.4GWh，同比+124.6%，环比+0.9%；动力电池装机量34.3GWh，同比+64.5%，环比+12.2%。符合市场预期。

💡 点评： 🌟 11月，电池产量&装机量保持环增。电池产量在20/21年11月分别环比+29.1%/+12.4%，今年11月环比+0.9%，同比+124.6%；装车量在20/21年11月分别环比+80.9%/+35.1%，今年11月环比+12.2%，同比+64.5%。结合近期产业链排产数据，我们认为，环比增速放缓可能与碳酸锂高位而预期走弱电池厂调整出货策略、23年春节时间较早、疫情影响部分汽车消费相关，考虑到近月来碳酸锂价格连续下滑缓解电池厂成本压力，以及放开趋势下汽车消费边际预期改善，有望逐步迎景气拐点。 🌟 LFP电池产量&装机量占比环比提升。11月，我国三元电池产量24.2GWh，环比-0.2%，占比38.2%，环比-0.4pct；三元电池装机量11.0GWh，环比+2.0%，占比32.2%，环比-3.2pct；LFP电池产量39.1GWh，环比+1.4%，占比61.7%，环比+0.3pct；LFP电池装机量23.1GWh，环比+17.4%，占比67.4%，环比+3.0pct。 🌟 CR3环比提升，宁德份额持续增长。11月，宁德时代、比亚迪、中创新航排名电池装机前三，装机量分别为17.35/8.94/2.00GWh，占比分别为50.64%/26.09%/5.82%，环比+2.31/+0.73/-0.94pct，CR3=82.55%，环比+2.10pct。 💰 投资建议：电车产业分化加速，坚守三大方向的投资机会：龙头+新技术+国产替代，重点关注特斯拉供应链、宁德时代、恩捷股份、天赐材料等，差异化推荐关注pet、芳纶产业链0-1、被动安全等。

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