1. 副总理表明对2023年经济整体好转极有信心,催化今天的银行板块行情。11月以来银行股反弹,主要是对此前过度悲观情绪的纠偏,尚未反应未来宏观因素及行业基本面的向好,当前银行股的正向期权价值突出。往后看,银行股行情具备多个潜在催化剂,包括宽信用落地、经济持续复苏、财务景气度上行等,板块行情可持续。且当前板块估值仅0.5倍PB,仍处于历史底部,配置性价比突出。“三重底”持续共振,全面看多今年底到明年银行板块的投资机会。
2. 当前处于板块β回暖阶段,预计个股层面将呈现轮动普涨的格局。其中,传统龙头和优质小行性价比相当,只是在上涨节奏上有差异:传统龙头对政策放松更敏感,往往在催化阶段快速拉涨;优质小行虽然对政策的敏感度稍弱,但因为有区位和财务α的加持,股价上涨节奏更为稳健可持续。建议投资者对两类银行均衡配置。
3. 继续重点推荐“苏宁”组合(苏州银行、宁波银行),其次是“江边成外”(江苏银行、成都银行)和招商银行、平安银行。