【长江建材】方向已定，御风而行
夜长梦山
2022-12-18 20:24:31
【长江建材】方向已定，御风而行
2022年中央经济工作会议近日召开，核心就是两点：1）恢复和扩大内需被摆在重点任务的首要位置，强调住房消费（刚需和改善）对扩大内需的关键作用；2）地产被摆在防风险的首要位置，“要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，同时要坚决依法打击违法犯罪行为”。在扩内需和防风险框架下，地产政策将更趋积极，解决问题导向下，行业不稳政策不止。
对建材的影响在于：1）保交付的推进，竣工总量具有高弹性；2）销售数据的恢复，停工断贷以来的商品房销售数据（新房及二手房），说明【房地产腰斩后的刚需区间已到】。任何经济体的发展都是有惯性的，由于中国1990年婴儿潮带来的刚需和城镇化进程还没结束，所以未来几年销售数据会一定程度回升，因此板块的风险偏好有望在明年继续回升。
继续推荐地产链成长股，当前仍是新一轮上行周期的底部。我们倾向于选择行业供给出清显著且仍在逆势布局的龙头，首选三棵树、雨虹、坚朗、志特、箭牌，其次科顺、蒙娜、北新、兔宝宝、震安、联塑等。此外玻璃板块亦可重点配置。
2022年中央经济工作会议近日召开，核心就是两点：1）恢复和扩大内需被摆在重点任务的首要位置，强调住房消费（刚需和改善）对扩大内需的关键作用；2）地产被摆在防风险的首要位置，“要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，同时要坚决依法打击违法犯罪行为”。在扩内需和防风险框架下，地产政策将更趋积极，解决问题导向下，行业不稳政策不止。
对建材的影响在于：1）保交付的推进，竣工总量具有高弹性；2）销售数据的恢复，停工断贷以来的商品房销售数据（新房及二手房），说明【房地产腰斩后的刚需区间已到】。任何经济体的发展都是有惯性的，由于中国1990年婴儿潮带来的刚需和城镇化进程还没结束，所以未来几年销售数据会一定程度回升，因此板块的风险偏好有望在明年继续回升。
继续推荐地产链成长股，当前仍是新一轮上行周期的底部。我们倾向于选择行业供给出清显著且仍在逆势布局的龙头，首选三棵树、雨虹、坚朗、志特、箭牌，其次科顺、蒙娜、北新、兔宝宝、震安、联塑等。此外玻璃板块亦可重点配置。
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