据我们草根调研，进入12月中下旬因北方气温下降等多因素，终端需求处于年底收尾阶段，12月组件排产环比小幅向下调整，2023年1月则是春节假期，排产也环比下降。在下游需求环比减少，但硅料等供给端持续环比走高下，12月中下旬以来硅片、硅料价格快速下降，符合预期，利好明年装机需求释放。

受益于供应链瓶颈缓解，判断2023年全球光伏装机容量在360GW左右，同比增长38%左右，光伏产业链处于景气周期，与悲观的市场预期形成预期差。另外，从我们高频跟踪的逆变器公司Q4及明年Q1出货来看，2023年海外户储及国内外大储维持高景气度。推荐逆变器、大储、一体化组件及支架等行业。

风险提示：出货量低于预期；盈利能力低于预期。